TermMax là gì? Tìm hiểu giao thức cho vay với lãi suất cố định ngay từ đầu

TermMax là giao thức cho vay lãi suất cố định nổi bật trong hệ sinh thái DeFi, giải quyết bài toán lãi suất thả nổi khó dự đoán bằng cách khóa chặt lãi suất và kỳ hạn ngay từ đầu. Nhờ mô hình Curator, cơ chế token hóa khoản nợ và các giải pháp V2 về hiệu quả sử dụng vốn, giao thức đã thành công thu hút hơn 1,5 triệu ví đăng ký trên 10 blockchain EVM cùng hơn 60 thị trường lãi suất cố định và 40 strategy vault. Hãy cùng Coin68 tìm hiểu về TermMax trong bài viết dưới đây.

TermMax là gì? Tìm hiểu giao thức cho vay lãi suất cố định ngay từ đầu

TermMax là gì?

TermMax là giao thức lending và borrowing phi tập trung cung cấp lãi suất và kỳ hạn cố định trên Ethereum. Khác với những nền tảng như Aave hay Compound, nơi lãi suất thay đổi liên tục theo cung cầu của pool thanh khoản, TermMax cho phép cả người vay lẫn người cho vay quyết định mức lãi suất ngay khi mở vị thế và giữ nguyên cho đến ngày đáo hạn.

TermMax là gì?

Sự khác biệt của TermMax nằm ở giải pháp token hóa nghĩa vụ nợ. Bằng cách phân tách mỗi khoản vay thành các token FT (đại diện nợ gốc), XT (đại diện lợi tức) và GT (xác nhận vị thế đòn bẩy), giao thức giúp đơn giản hóa các thao tác tài chính phức tạp thành các giao dịch token cơ bản. Đồng thời, các thị trường trên TermMax được quản trị linh hoạt bởi đội ngũ curator chuyên biệt, thay cho cơ chế vận hành tự động hoàn toàn ở các nền tảng cho vay truyền thống.

Điểm nổi bật của TermMax

Lãi suất cố định, rủi ro dự tính được trước

Đây là điểm nổi bật lớn nhất của TermMax, khi người dùng thực hiện vay tài sản trên giao thức, lãi suất và kỳ hạn được khóa ngay từ khi mở vị thế. Người cho vay mua FT ở mức chiết khấu và nhận lại đầy đủ mệnh giá khi đáo hạn, còn người vay sẽ tính toán được chi phí trả nợ, không còn lo lắng về biến động lãi suất thả nổi trong suốt thời gian vay.

Vận hành theo mô hình curator

TermMax được vận hành bởi các đơn vị điều hành thị trường chuyên nghiệp như Keyrock, Hardcoded Lab, Edge Capital và Origami Crypto, những người giúp thiết lập dải lãi suất và quản lý chiến lược cho từng thị trường một cách hiệu quả.

Tối ưu hiệu quả vốn

TermMax sở hữu cơ chế Atomic Order, cho phép tối ưu hoá nguồn vốn bằng cách dùng một lượng thanh khoản để phục vụ đồng thời nhiều thị trường. Đồng thời, lượng vốn chưa khớp lệnh sẽ tự động chuyển sang các giao thức lãi suất thả nổi nhằm duy trì khả năng sinh lời và hạn chế tối đa tình trạng đọng vốn.

Sản phẩm chính của TermMax

Fixed Rate Lending

Là giải pháp cốt lõi của TermMax, sản phẩm cho phép người dùng tự do chọn cặp tài sản thế chấp cùng tài sản vay tương ứng với từng kỳ hạn cố định. Bên cho vay có cơ hội sở hữu FT ở mức giá chiết khấu hấp dẫn, còn bên vay có thể thế chấp tài sản để thu về XT một cách thuận tiện.

TermMax Fixed Rate Lending

Khi đến hạn thanh toán, bên cho vay thu về toàn bộ mệnh giá ban đầu, trong khi bên vay hoàn trả nợ theo đúng mức lãi suất cố định đã cam kết. Nhờ cơ chế tổng hợp và khớp lệnh tập trung trên nhiều thị trường chỉ trong một giao dịch duy nhất, người dùng có thể tối đa hóa hiệu quả lợi nhuận.

Strategy Earn Vaults

Strategy Earn Vaults

TermMax cung cấp các strategy vault do các curator quản lý, nơi người dùng gửi tài sản và để Curator triển khai chiến lược sinh lời trên các thị trường cô lập. Hiện giao thức vận hành 40 vault như vậy, cho phép nhà đầu tư thụ động hưởng lợi suất mà không cần tự quản lý vị thế.

TermMax Alpha

TermMax Alpha là thị trường options giao nhận vật lý (physical delivery), không có thanh lý trước ngày đáo hạn. Giá chuyển đổi được cố định khi mở vị thế và khoản thanh toán được thực hiện bằng cách giao tài sản thực khi hết hạn, hạn chế rủi ro bị quét thanh lý trong những phiên biến động mạnh, một điểm yếu thường thấy ở các sản phẩm perpetual trên tài sản có tính thanh khoản thấp.

TermPrime

TermPrime

TermPrime là mảng sản phẩm dành cho khách hàng tổ chức.Sản phẩm được ra mắt trên blockchain Canton Network và đã mở rộng mạng lưới đối tác lên đến 9 tổ chức, hướng đến hỗ trợ hoạt động cho vay của các định chế tài chính thông qua các thị trường mở.

Cơ chế hoạt động của TermMax

Cơ chế hoạt động của TermMax được thiết kế để giải quyết bài toán lãi suất thả nổi trong DeFi thông qua việc token hóa các nghĩa vụ nợ. Hệ thống này xoay quanh ba loại token chuyên biệt giúp đơn giản hóa quy trình vay và cho vay với lãi suất cố định.

Giao thức sử dụng ba loại token để đại diện cho cấu trúc của một khoản nợ:

• Gearing Token (GT): Là NFT đại diện cho một vị thế vay cá nhân, theo dõi số lượng tài sản thế chấp đã khóa và khối lượng nợ được phát hành.
  
  
• Fixed-Rate Token (FT): Là token hoạt động như một trái phiếu không lãi suất, đại diện cho cam kết trả 1 đơn vị tài sản nợ tại ngày đáo hạn.
  
  
• X Token (XT - ERC-20): Token giúp đảm bảo sự cân bằng giá trị, tại mọi thời điểm, 1 FT + 1 XT luôn bằng 1 đơn vị tài sản nợ.

Quy trình vận hành như sau:

• Đối với người vay: Khi khóa tài sản thế chấp vào GT, người vay nhận được các FT. Họ bán các FT này trên thị trường ở mức giá chiết khấu để lấy thanh khoản ngay lập tức.
  
  
• Đối với người cho vay: Người cho vay mua các FT với giá chiết khấu. Khi đến ngày đáo hạn, mỗi FT được quy đổi ngược lại thành 1 đơn vị tài sản nợ với giá trị đầy đủ (mệnh giá), tạo ra lợi nhuận cố định.

Để trả nợ, người vay có hai phương án:

• Trả trực tiếp: Hoàn trả đúng số lượng nợ gốc bằng tài sản đã vay. 
  
  
• Mua lại và trả bằng FT: Mua FT từ thị trường (thường rẻ hơn mệnh giá trước ngày đáo hạn) để tất toán nợ, giúp tối ưu chi phí vay.

Các cơ chế bổ trợ quan trọng:

• Mô hình curator: Thay vì vận hành tự động hoàn toàn, các thị trường trên TermMax được quản trị bởi các curator chuyên nghiệp. Họ thiết lập dải lãi suất (APR) mục tiêu và quản lý chiến lược để thị trường tự cân bằng dựa trên cung cầu.
  
  
• Thanh lý bằng giao nhận vật lý: Khi vị thế bị thanh lý, tài sản thế chấp được chuyển trực tiếp cho người cho vay thay vì bán ra thị trường. Cơ chế này giúp quá trình thanh lý diễn ra hiệu quả, giảm thiểu tác động tiêu cực ngay cả với các loại tài sản có tính thanh khoản thấp.

Đội ngũ phát triển

Đội ngũ phát triển của TermMax

TermMax được sáng lập bởi:

• Jerry Li (Co-founder & CEO): Sở hữu 25 năm kinh nghiệm trên thị trường tài chính quốc tế, ông từng đảm nhiệm vị trí Managing Director tại Deutsche Bank, chịu trách nhiệm quản lý mảng ngoại hối (FX) và thu nhập cố định cho khu vực Greater China.
  
  
• Vincent Li (Co-founder & CTO): Là người đã thành lập và phát triển nhiều dự án tự thân, từng giữ vị trí Đồng sáng lập kiêm CTO tại Termsoup.com trước khi phụ trách dẫn dắt đội ngũ kỹ thuật của TermMax.

Nhà đầu tư và đối tác

TermMax đã huy động được hơn 8 triệu USD từ Cumberland DRW, HashKey Capital, Decima Fund, Longling Capital và MZ Web3 Fund. Vào tháng 8/2026, dự án nhận khoản đầu tư chiến lược từ YZi Labs thông qua chương trình EASY Residency Season 3 của quỹ này. Tuy nhiên số tiền không được tiết lộ. 

YZi Labs đầu tư chiến lược vào TermMax

Tokenomics

Thông tin token

Tỷ lệ phân bổ token

Token TMX được phân bổ như sau:

• Cộng đồng - 15%: Mở khóa 100% tại TGE.
  
  
• Hệ sinh thái - 29%: Khóa 1 tháng, vesting tuyến tính trong 48 tháng.
  
  
• Thanh khoản - 5%: Mở khóa 100% tại TGE. 
  
  
• Foundation - 5%: Khóa 3 tháng, vesting tuyến tính vòng 12 tháng.
  
  
• Cố vấn - 3%: Khóa 12 tháng, vesting tuyến tính trong vòng 30 tháng.
  
  
• Đội ngũ phát triển - 15%: Khóa 12 tháng, vesting tuyến tính trong vòng 30 tháng.
  
  
• Nhà đầu tư - 28%: Khóa 12 tháng, vesting tuyến tính trong vòng 30 tháng.

Token use case

TMX được dùng để tham gia quản trị giao thức, stake nhận sTMX để hưởng phần thưởng staking và các quyền quản trị nâng cao như điều chỉnh tham số rủi ro của thị trường hay whitelist Curator. Ngân quỹ tài trợ cho phần thưởng đến từ phí giao dịch token FT/XT, phí giao thức trên hoạt động vay và phí thanh lý.

Tổng kết

Trên đây là toàn bộ thông tin về dự án TermMax, Coin68 hy vọng bạn đọc sẽ nắm được những thông tin cơ bản để hiểu rõ hơn về dự án và cách hoạt động. Chúc bạn có thêm nhiều kiến thức hữu ích!

Lưu ý: Thông tin trong bài viết mang tính chất cung cấp kiến thức và tổng hợp thông tin công khai về dự án, không phải lời khuyên đầu tư. Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định tài chính nào của bạn.