SEC đề xuất khung lưu ký crypto mới cho các công ty tư vấn đầu tư và quỹ được quản lý tại Mỹ, lần đầu mở đường cho họ trực tiếp nắm giữ tài sản số của khách hàng.
SEC mở đường cho các quỹ tự lưu ký crypto. Ảnh: Fox Business
SEC bật đèn xanh cho các quỹ tự lưu ký crypto
Mở bát tháng 10, Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC) công bố đề xuất cải tổ toàn diện quy định lưu ký tài sản, nhằm giải quyết khoảng trống pháp lý lâu nay khiến các công ty tư vấn đầu tư và quỹ gặp khó khi muốn trực tiếp đầu tư vào crypto.
TODAY 🚨: The Commission proposed new rules and amendments to provide a tailored framework for the custody of crypto assets for registered investment advisers and regulated funds, i.e. registered investment companies and business development companies. pic.twitter.com/MP16NmQ6og
— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) October 1, 2026
Trọng tâm của đề xuất là các tổ chức có thể sử dụng công ty tín thác được cấp phép ở cấp bang để lưu ký crypto, hoặc trong những trường hợp hạn chế, tự đứng ra nắm giữ tài sản số cho khách hàng. SEC đồng thời cập nhật yêu cầu về hồ sơ, công bố thông tin, kiểm toán và giám sát hoạt động lưu ký.
Chủ tịch SEC Paul Atkins cho rằng quy định hiện hành được xây dựng chủ yếu cho tài sản tài chính truyền thống và không còn theo kịp một thị trường crypto đã phát triển thành hàng nghìn tỷ USD. Đề xuất mới nhằm tạo ra con đường tuân thủ rõ ràng cho các công ty đầu tư, xóa bỏ vùng xám pháp lý tồn tại nhiều năm qua.
SEC định nghĩa khái niệm “tự lưu ký” (self-custody) không phải nhà đầu tư tự giữ khóa cá nhân (private key) như cách cộng đồng crypto thường sử dụng, mà là công ty tư vấn đầu tư trực tiếp đứng ra lưu ký tài sản của khách hàng, thay vì giao cho một đơn vị lưu ký bên ngoài.
Quyền này chỉ được sử dụng khi công ty xác định không có đơn vị lưu ký được phép nào có khả năng cất giữ loại tài sản đó. Điều kiện này phải được đánh giá trước khi tự lưu ký và kiểm tra lại mỗi quý, đồng nghĩa công ty phải chuyển sang bên lưu ký phù hợp nếu dịch vụ đó xuất hiện trên thị trường.
Cơ chế trên đặc biệt nhắm tới những token mới ra mắt hoặc tài sản còn quá mới để các nhà lưu ký chuyên nghiệp kịp tích hợp. Đây là khoảng trống thực tế mà SEC thừa nhận đang tồn tại khi số lượng tài sản số tăng nhanh hơn năng lực của hạ tầng lưu ký.
Tuy nhiên, điều kiện đi kèm khá chặt chẽ. Công ty phải chứng minh có chuyên môn bảo vệ từng loại crypto, xây dựng hệ thống quản lý khóa riêng và yêu cầu ít nhất hai người cùng phê duyệt giao dịch. Tài sản của từng khách hàng phải được giữ tại địa chỉ blockchain riêng. Doanh nghiệp phải kiểm tra hệ thống bảo mật và kiểm soát an ninh mạng ít nhất mỗi năm một lần.
Trong vòng 6 tháng kể từ khi bắt đầu tự lưu ký và hàng năm sau đó, công ty còn phải lấy báo cáo kiểm soát nội bộ từ một đơn vị kiểm toán độc lập. Khách hàng phải nhận sao kê ít nhất mỗi quý. Với các quỹ được quản lý, hội đồng quản trị cũng phải trực tiếp giám sát việc tự lưu ký và thường xuyên xem xét lý do tại sao chưa thể sử dụng một đơn vị lưu ký bên ngoài.
Quy định này cũng không áp dụng với mọi loại crypto. Với công ty tư vấn đầu tư, SEC chỉ điều chỉnh những tài sản số được pháp luật xếp vào nhóm tiền hoặc chứng khoán. Với các quỹ đầu tư, phạm vi rộng hơn một chút, bao gồm crypto được xem là chứng khoán hoặc tài sản mà quỹ được phép đầu tư.
Bên cạnh đó, SEC mở cửa cho các công ty tín thác được cấp phép ở cấp bang tham gia lưu ký crypto. Trước khi lựa chọn các tổ chức này và ít nhất mỗi năm một lần sau đó, các cố vấn hoặc quỹ phải xác minh giấy phép, chính sách bảo vệ tài sản, báo cáo tài chính đã kiểm toán và hệ thống kiểm soát nội bộ. Crypto của khách hàng cũng phải được tách bạch khỏi tài sản riêng của công ty lưu ký.
SEC còn đề xuất công nhận hồ sơ được lưu trực tiếp trên blockchain là một hình thức đáp ứng yêu cầu lưu trữ theo luật chứng khoán, miễn đáp ứng các điều kiện liên quan. Form ADV và Form N-CEN cũng sẽ được sửa đổi để thu thập thêm dữ liệu về hoạt động lưu ký crypto và cổ phần quỹ được token hóa.
Đề xuất sẽ được lấy ý kiến công chúng trong vòng 60 ngày kể từ khi được đăng trên Công báo Liên bang.
SEC tiếp tục ráp khung pháp lý crypto
Quy định lưu ký là mảnh ghép mới nhất trong chương trình cải tổ thị trường tài sản số mà SEC đang triển khai dưới thời Paul Atkins.
Tháng 8, cơ quan này đề xuất Regulation Crypto Assets, xây dựng cơ chế riêng để các dự án huy động vốn bằng tài sản số. Dự thảo tạo hai ngưỡng miễn đăng ký, gồm tối đa 5 triệu USD trong bốn năm và tối đa 75 triệu USD trong mỗi 12 tháng, đồng thời đưa ra cơ chế miễn trừ có điều kiện để xác định khi nào một tài sản không còn bị xem là hợp đồng đầu tư theo luật chứng khoán.
Đến ngày 17/09, SEC tiếp tục ban hành Innovation Exemption, cho phép một số nền tảng thử nghiệm giao dịch cổ phiếu Mỹ được token hóa trực tiếp trên blockchain thông qua mô hình tạo lập thị trường tự động và bể thanh khoản. Cơ chế miễn trừ có thời hạn 5 năm và đi kèm giới hạn về loại cổ phiếu, khối lượng giao dịch, công bố dữ liệu và quyền phản đối của doanh nghiệp phát hành.
Đề xuất lưu ký cũng được công bố ngay trước thời khắc Ủy viên Hester Peirce rời SEC vào 02/10. Peirce lãnh đạo Crypto Task Force kể từ khi nhóm được thành lập năm 2025 và là một trong những người thúc đẩy việc xây dựng quy định riêng cho tài sản số tại cơ quan.
Sau khi Peirce rời đi, SEC chỉ còn Chủ tịch Paul Atkins và Ủy viên Mark Uyeda. Một ngày trước khi công bố đề xuất lưu ký, SEC cũng sửa quy định về số ủy viên tối thiểu cần có để cơ quan này tiến hành công việc và ra quyết định, trong bối cảnh SEC sắp chỉ còn hai ủy viên.
Coin68 tổng hợp
