PARE là gì? Tìm hiểu về giao thức phân tách cổ phiếu trên Robinhood Chain

PARE là giao thức phân tách lợi suất (yield-splitting) đầu tiên trên Robinhood Chain, mang mô hình Treasury STRIPS của Phố Wall lên blockchain nhằm tối ưu hóa dòng tiền cho thị trường cổ phiếu token hóa. Bằng cách chia tách tài sản thành Principal Token (đại diện giá gốc) và Yield Token (đại diện cổ tức), PARE mở ra các giải pháp giao dịch, tạo lập thị trường lending và định giá cổ tức on-chain hoàn toàn mới. Hãy cùng Coin68 khám phá chi tiết về giao thức PARE trong bài viết dưới đây!

PARE là gì? Tìm hiểu về giao thức phân tách cổ phiếu trên Robinhood Chain

PARE là gì?

PARE là giao thức phân tách lợi suất (yield splitting) hoạt động trên Robinhood Chain, giải pháp layer-2 được thiết kế riêng cho cổ phiếu token hóa. Nền tảng ra đời nhằm giải quyết một vấn đề lớn của layer-2 này, đó là dù có hơn 54 mã cổ phiếu chia cổ tức trên mạng lưới, người dùng trước đây vẫn thiếu công cụ để định giá, giao dịch hay thế chấp độc lập phần lợi tức này.

PARE là gì?

Khi khóa cổ phiếu vào PARE, hệ thống sẽ phát hành cho nhà đầu tư hai loại token riêng biệt:

• Principal Token (PT): Đại diện cho phần tài sản gốc sau khi đã trừ đi cổ tức. PT giao dịch ở mức giá chiết khấu so với thị trường và cho phép quy đổi trọn vẹn cổ phiếu cơ sở khi đến thời điểm đáo hạn.
  
  
• Yield Token (YT): Xác nhận quyền sở hữu đối với toàn bộ khoản cổ tức phát sinh trong suốt kỳ hạn. Loại token này giúp nhà đầu tư tiếp cận dòng tiền thưởng với mức chi phí thấp hơn đáng kể so với việc mua trực tiếp cổ phiếu.

Nhờ cơ chế tách đôi tài sản độc đáo này, PARE đã thành công trong việc đưa mô hình Treasury STRIPS của Phố Wall lên blockchain, mở ra cơ hội tối ưu hóa dòng tiền cho mọi nhà đầu tư.

Điểm nổi bật của PARE

Đưa mô hình của phố Wall đưa lên blockchain

Thay vì tự sáng tạo một mô hình hoàn toàn mới, PARE đã tái lập cấu trúc tài chính đã vận hành hiệu quả hàng thập kỷ của phố Wall như Treasury STRIPS hay PRIMES & SCORES và đưa chúng lên blockchain thông qua tiêu chuẩn ERC-20.

Oracle dành cho cổ tức đầu tiên trên Robinhood Chain

PARE đã triển khai một oracle on-chain nhằm giúp các smart contract tự động phân loại giữa 2 nhóm cổ tức và cổ phiếu bị chia tách, giúp các giao thức tránh sai sót trong định giá. Oracle của dự án hiện đang theo dõi 9 cổ phiếu (AAPL, SPY, QQQ, PFE, SCHD, NVDA, MSFT, SGOV, JNJ) và hoàn toàn miễn phí cho bất kỳ smart contract nào muốn tích hợp.

Thị trường lending dựa trên Principal Token

PARE là giao thức tiên phong trong việc đưa cổ phiếu vào làm tài sản thế chấp on-chain. pSPY/USDG thông qua Morpho Blue là thị trường đầu tiên được mở cửa với hạn mức LTV tối đa đạt 62,5%. Điều này giúp tạo tiền đề quan trọng trong việc tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn cho toàn bộ hệ sinh thái cổ phiếu on-chain của Robinhood Chain

Sản phẩm và tính năng của PARE

Split

PARE Split

Là tính năng cốt lõi của PARE, cho phép người dùng nạp cổ phiếu token hóa vào để mint ra hai token riêng biệt với một mức phí cố định ngay từ đầu:

• Principal Token (PT): Là loại token đại diện cho cổ phiếu đã tách bỏ cổ tức, được giao dịch với giá chiết khấu so với thị trường. Cơ chế hoạt động của PT tương tự trái phiếu zero-coupon: người dùng mua lại với mức giá thấp hơn và được hoàn trả toàn bộ tài sản cơ sở khi đến hạn thanh toán. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể sử dụng PT làm tài sản thế chấp trên giao thức Morpho Blue để thế thế chấp vay stablecoin.
  
  
• Yield Token (YT): Giúp người dùng sở hữu toàn bộ dòng lợi tức cổ tức của cổ phiếu tới thời điểm đáo hạn với chi phí tối ưu. YT vận hành hoàn toàn không dùng đòn bẩy, không margin và loại bỏ rủi ro thanh lý, rủi ro lớn nhất là token có thể mất giá trị nếu không phát sinh cổ tức trong kỳ.

Người dùng có thể thực hiện Merge để kết hợp 2 token lại thành cổ phiếu ban đầu hoàn toàn miễn phí tại bất kỳ thời điểm nào. 

Lending

PARE Lending

Là thị trường lending đầu tiên trên Robinhood Chain cho phép dùng cổ phiếu làm tài sản thế chấp để vay stablecoin. Hiện tại, pSPY/USDG là cặp lending đầu tiên và duy nhất đang hoạt động với tỷ lệ cho vay tối đa là 62,5%. PARE dự kiến sẽ mở thêm các cặp lending cho PT của các cổ phiếu khác (NVDA, MSFT…) sau khi kiểm toán hoàn thành.

Dividend Oracle

PARE Oracle

Oracle on-chain của PARE là hạ tầng miễn phí cho phép bất kỳ giao thức nào trên Robinhood Chain đều có thể đọc dữ liệu mà không cần API key. Mỗi cổ phiếu token hóa đều có một smart contract accountant riêng biệt, giúp giám sát hệ số nhân, phân loại sự kiện và cung cấp tín hiệu cho các thị trường tích hợp.

Đội ngũ phát triển

Thông tin về danh tính cụ thể của đội ngũ sáng lập PARE hiện vẫn chưa được dự án công bố chính thức. Coin68 sẽ cập nhật thêm khi có thông báo mới nhất từ phía dự án.

Nhà đầu tư và gọi vốn

Thông tin gọi vốn của PARE không được dự án công bố chính thức. Coin68 sẽ cập nhật thêm khi có thông báo mới nhất từ phía dự án.

Tokenomics

Thông tin token

Tỷ lệ phân bổ token

Token PARE được phát hành theo cơ chế fair launch, không tổ chức presale hay có khoản phân bổ riêng cho bất kỳ đội ngũ nào.

Token use case

Token PARE đóng 3 vai trò:

• Buyback & Burn: Phí giao thức được dùng để mua lại và đốt PARE trên thị trường, giảm tổng cung theo mức sử dụng.
  
  
• Quản trị: Người nắm giữ token có quyền bỏ phiếu quyết định cổ phiếu nào được niêm yết tiếp theo.
  
  
• Incentive: Ưu đãi phí split và quyền truy cập ưu tiên đối với người sở hữu token.

Tổng kết

Trên đây là toàn bộ thông tin về dự án PARE, Coin68 hy vọng bạn đọc sẽ nắm được những thông tin cơ bản để hiểu rõ hơn về dự án và cách hoạt động. Chúc bạn có thêm nhiều kiến thức hữu ích!

Lưu ý: Thông tin trong bài viết mang tính chất cung cấp kiến thức và tổng hợp thông tin công khai về dự án, không phải lời khuyên đầu tư. Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định tài chính nào của bạn.