Ondo Finance (ONDO) là gì? Nền tảng tài chính phi tập trung RWA cấp tổ chức

Ondo Finance là một nền tảng DeFi có khả năng token hoá các Real World Asset (RWA) như cổ phiếu, trái phiếu, ETF để tất cả người dùng có thể tiếp cận đầu tư qua on-chain. Ondo Finance vừa ra mắt giải pháp layer-1 mang tên Ondo Chain để đẩy nhanh quá trình tạo ra các thị trường tài chính on-chain liên quan đến RWA ở cấp độ tổ chức. Hãy cùng Coin68 tìm hiểu về Ondo Finance qua bài viết dưới đây nhé!

Ondo Finance (ONDO) là gì? Nền tảng tài chính phi tập trung RWA cấp tổ chức

Ondo Finance là gì?

Ondo Finance là một nền tảng DeFi có khả năng token hoá các Real World Asset (RWA) như cổ phiếu, trái phiếu, ETF để tất cả người dùng có thể tiếp cận đầu tư qua on-chain. Ondo Finance xây dựng hệ thống cơ sở hạ tầng một cách minh bạch, dễ dàng tiếp cận cho tất cả người dùng có thể đầu tư đặc biệt là khách hàng tổ chức thông qua các sản phẩm bao gồm USDY Token, OUSG, Ondo GM, Ondo Chain,...

Ondo Finance là gì?

Sản phẩm của dự án Ondo Finance

Ondo Finance xuất phát điểm là dự án thuộc mảng Yield Strategy, cho phép người dùng lựa chọn mức rủi ro và lợi nhuận dựa trên khẩu vị cá nhân. Sản phẩm thứ hai là cho thuê thanh khoản - LaaS (Liquidity-as-a-Services). 

Tuy nhiên đến giai đoạn 2022 cùng với sụp đổ của thị trường, khối lượng giao dịch trên DeFi giảm đáng kể và Ondo nhận thấy khó có khả năng cạnh tranh thị phần, họ đã quyết định thực hiện thay đổi mang tính bước ngoặt. Loại bỏ toàn bộ các sản phẩm cũ để tập trung xây dựng các giải pháp cho mảng Real World Assets.

Các sản phẩm mới của Ondo Finance

Trong phần tiếp theo dưới đây, chúng ta sẽ đi nghiên cứu về các sản phẩm Ondo Finance cung cấp trong phiên bản v2 này. Nhưng trước tiên hãy đến với một số khái niệm cơ bản về trái phiếu:

• Short-term US Treasuries - Trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn: Là các trái phiếu phát hành bởi Chính phủ Hoa Kỳ với thời hạn đáo hạn ngắn hạn, thường dưới 1 năm. Đây là công cụ đầu tư an toàn với mức độ rủi ro thấp, do Chính phủ Mỹ được xem là người phát hành có khả năng trả nợ cao nhất.
  
  
• Short-Term US Government Bond Fund - Quỹ trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn: Là các quỹ đầu tư tập trung vào các sản phẩm trái phiếu chính phủ Mỹ ngắn hạn. Nó thường bao gồm nhiều loại trái phiếu và được phát hành bởi các tổ chức tài chính, ví dụ iShares Short Treasury Bond ETF (BlackRock), Vanguard Short-Term Treasury ETF (Vanguard).
  
  
• US Money Markets - Thị trường tiền tệ Mỹ: là nơi các tổ chức và ngân hàng vay và cho vay tiền trong thời gian ngắn hạn, thường là dưới một năm. Các giao dịch trên thị trường này thường liên quan đến các loại tài sản như chứng khoán ngắn hạn, giấy nợ thương mại và các công cụ tài chính ngắn hạn khác.

Ondo Finance chia danh mục sản phẩm thành 2 dòng:

• Dòng sản phẩm phổ thông mà bất cứ ai đều có quyền sử dụng: USDY
  
  
• Dòng sản phẩm chỉ dành cho những người đủ điều kiện: OUSG, OMMF

USDY Token - US Dollar Yield Token

USDY (US Dollar Yield Token) là phiên bản token hoá của trái phiếu chính phủ Mỹ và tiền gửi không kỳ hạn của Ngân hàng. USDY chỉ dành cho đối tượng không thuộc Hoa Kỳ.

Mặc dù Ondo không gọi USDY là stablecoin nhưng các đặc điểm của nó là tương đồng. USDY được neo với giá của 1 USD và có thể giao dịch tự do giữa những nhà đầu tư với nhau.

Sự khác biệt của USDY với stablecoin thông thường là nó cho phép người nắm giữ hưởng phần lợi suất đến từ trái phiếu chính phủ. Nó là một yield-bearing tokens hay cụ thể hơn là yield-bearing stablecoin. Lợi suất USDY cam kết ở thời điểm hiện tại là 5.1%, mức lợi suất này được điều chỉnh hàng tháng theo biến động của tài sản cơ sở.

Để đảm bảo tài sản cho khách hàng kể cả trong trường hợp Ondo Finance phá sản, tài sản thế chấp được giám sát và quản lý bởi một bên thứ ba là Ankura Trust. Họ có trách nhiệm cung cấp sự minh bạch về tài sản, xử lý các tranh chấp và trả nợ cho khách hàng trong trường hợp Ondo phá sản.

- Chain hỗ trợ USDY: Ethereum, Mantle, Solana.

- Cơ chế hoạt động:

Có 3 hoạt động chính với Ondo Finance:

Đăng ký (Onboarding)

Trước tiên để tham gia vào nền tảng người dùng cần thực hiện KYC (Know Your Customer), đây là cơ chế tuân thủ bắt buộc trước khi sử dụng mọi sản phẩm của Ondo Finance.

Đầu tư (Investing)

• Deposit Funds (nạp tiền): Sau khi được xác nhận đủ điều kiện tham gia nền tảng người dùng có thể tiến hành nạp tiền vào nền tảng bất cứ lúc nào. Có 2 cách để nạp tiền, một là sử dụng USDC trên giao diện website của Ondo, cách thứ hai là chuyển khoản ngân hàng (áp dụng với khoản tiền trên 100.000 USD).

• Cohort Assignment (phân nhóm): Khoản tiền nạp vào của bạn sau đó sẽ được phân vào các danh mục đặc trưng riêng, gọi là cohort. Mục đích của việc phân loại này là để gom nhóm các khoản đầu tư có đặc trưng tương đồng nhau để quản lý (ví dụ dựa trên ngày đáo hạn).

• Certificate generation (cấp chứng chỉ): Thông thường trong vòng 3 ngày làm việc kể từ khi đăng ký được thực hiện người dùng sẽ nhận được chứng chỉ token (Token Certificate). Sở dĩ có bước cấp chứng chỉ trước và mint token USDY sau là vì quy định pháp lý, có một khoảng thời gian giới hạn chuyển nhượng gọi là Restricted Period, thường là 40-50 ngày. Chứng chỉ token này là một bản PDF được gửi qua email chứng minh số tiền mà người dùng đầu tư.

• Token minting (tạo token): Sau khi kết thúc thời gian hạn chế, token USDY sẽ chính thức được mint và cấp phát cho người dùng. Ngày này được gọi là Token Eligibility Date. Sau khi nhận được token USDY, bạn có thể sử dụng tự do trên thị trường như một token thông thường.

Quy đổi (Redeeming)

• Redemption request (yêu cầu): Khi không còn nhu cầu sử dụng USDY người dùng có thể yêu cầu quy đổi để lấy lại tiền. Hoạt động quy đổi có thể được thực hiện từ token USDY thông qua website Ondo hoặc từ chứng chỉ token (Token Certificate) thông qua gửi email (chỉ áp dụng với số tiền lớn hơn 100.000 USD, nếu ít hơn người dùng cần chờ cho tới khi token được mint).

• Redemption Fulfillment (hoàn tất): Các yêu cầu quy đổi thường được thực hiện trong vòng 2 ngày làm việc từ khi yêu cầu. Nếu số tiền quy đổi ít hơn 100.000 USD, người dùng phải chịu các khoản phí chuyển khoản phát sinh, nếu số tiền quy đổi lớn hơn 100.000 USD Ondo sẽ thanh toán. Ngoài ra, người dùng cũng phải chịu một khoản phí quy đổi chung của Ondo trong mọi trường hợp. Cũng cần lưu ý rằng mọi khoản quy đổi đều sẽ được quy ra đồng tiền USD, vì vậy người dùng cần có tài khoản hỗ trợ USD.

OUSG - Ondo Short-Term US Government Bond Fund

OUSG là một sản phẩm giúp người dùng kiếm lợi nhuận từ các Quỹ trái phiếu ngắn hạn của chính phủ Mỹ. Về bản chất OUSG là phiên bản token hoá của ETF trái phiếu ngắn hạn chính phủ Mỹ.

Theo công bố từ Ondo, phần lớn danh mục đầu tư của sản phẩm OUSG sẽ là iShares Short Treasury Bond ETF (SHV), một quỹ ETF của BlackRock.

Lợi suất APY của OUSG do Ondo cung cấp đang là 4.76% tại thời điểm viết bài. Người sẽ phải chịu một vài loại chi phí khi sử dụng sản phẩm này.

- Chain hỗ trợ OUSG: Ethereum, Polygon, Solana

- Cơ chế hoạt động:

Tham gia vào quy trình này có phần phức tạp hơn với nhiều bên liên quan tham gia:

• Ondo I GP: Đơn vị đầu mối điều phối chung

• Ondo Capital Management: Đơn vị quản lý đầu tư

• Ondo Finance Inc.: Đơn vị công nghệ thực hiện token hoá ETF

• Ondo I LP: Đơn vị thu gom vốn của nhà đầu tư

• Qualified custodian: Đơn vị giám sát tài sản của khách hàng

• Clear Street: Đơn vị môi giới chứng khoán, thực hiện các lệnh mua, bán ETF

• Coinbase: Đơn vị giám sát và quản lý tài sản on-chain

• NAV Consulting: Đơn vị tư vấn về ETF

Tương tự USDY, quy trình đầu tư vào OUSG cũng chia làm 3 giai đoạn: Đăng ký, đầu tư và quy đổi.

Đăng ký (Onboarding)

Nhà đầu tư cần hoàn thành KYC để tham gia sử dụng các sản phẩm của Ondo Finance, nếu đã thực hiện KYC thì bỏ qua bước này.

Đầu tư (Subscription)

• Người dùng sau khi đủ điều kiện sẽ được tiến hành đăng ký tham gia sản phẩm OUSG. Người dùng gửi USDC của mình tới smart contract của Ondo.

• Sau đó số USDC này lập tức được chuyển tới Coinbase Custody.

• Ondo sau đó sẽ chuyển USDC thành USD rồi tiếp tục chuyển USD tới Clear Street để thực hiện mua bán ETF.

• Sau khi NAV Consulting tính toán và chấp nhận yêu cầu của bạn, token OUSG sẽ được mint, nó đại diện cho cổ phần của bạn trong quỹ ETF.

• Khi ETF trả cổ tức, Ondo sẽ tự động gộp vào gốc của bạn.

Quy đổi (Redemption)

• Người dùng khi có nhu cầu quy đổi sẽ tiến hành gửi token OUSG của mình tới địa chỉ smart contract của quỹ. Các thao tác này được thực hiện trên website của Ondo.

• Kế đó NAV Consulting tiếp nhận yêu cầu và tính toán khoản quy đổi của bạn, nếu được chấp nhận, Ondo sẽ bán số cổ phần tương ứng sau đó chuyển USD về Coinbase để quy đổi sang USDC.

• Số USDC này sau đó được chuyển lại tài khoản của bạn.

Ondo Global Markets

Ondo Global Markets (Ondo GM) là nền tảng được thiết kế để token hóa các loại tài sản bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và ETF tại Hoa Kỳ lên on-chain. Điều này cho phép các nhà đầu tư toàn cầu tiếp cận hàng loạt tài sản được giao dịch công khai tại Hoa Kỳ thông qua on-chain. Thông qua các API và SDK của mình, Ondo GM cũng trao quyền cho các nhà phát triển bên thứ ba xây dựng các ứng dụng tài chính thế hệ mới với nhiều cách sáng tạo khác nhau. 

Các tính năng chính:

• Truy cập vào hàng nghìn RWA: Người dùng sẽ có thể tiếp cận hơn 1000 chứng khoán chất lượng cao được niêm yết trên NYSE và NASDAQ bao gồm các quỹ ETF, cổ phiếu riêng lẻ.

• Truy cập toàn cầu 24/7: Ondo GM cho phép những nhà đầu tư bên ngoài Hoa Kỳ dễ dàng truy cập vào RWA chất lượng cao 24/7 mà không đóng cửa phiên như chứng khoán thông thường.

• Mint và Redeem token ngay lập tức: Người dùng sẽ có thể mint (đúc) và redeem (đổi) các loại chứng khoán được token hóa ngay lập tức thông qua các stablecoin và yieldcoin đã chọn. 

• Tính thanh khoản cao: Tài sản của Ondo GM được thiết kế có tính thanh khoản cao được bảo chứng với chứng khoán bên ngoài cho phép mua và bán ngay lập tức với mức trượt giá thấp.

Ondo Global Markets (Ondo GM)

Ondo Chain

Ondo Chain là giải pháp layer-1 Omnichain với cơ chế đồng thuận Proof-of-Stake (POS) dành riêng cho RWA. Ondo Chain sẽ hỗ trợ các loại tài sản được token hoá trong Ondo GM bằng cách tích hợp vào oracle, bridge và hệ sinh thái DeFi rộng lớn.

Ngoài ra, Ondo Chain sẽ cho phép các nhà quản lý tài sản tạo ra RWA omnichain và quản lý chúng một cách hiệu quả. Nên tảng này cung cấp bảo mật cấp độ tổ chức cho các hoạt động messaging (truyền tin) và bridge cross-chain. Điều đó cho phép Ondo Chain hoạt động như một trung tâm kết nối tài sản và ứng dụng trên nhiều blockchain khác nhau.

Ondo Chain

Những tính năng nổi bật của Ondo Chain bao gồm:

• Bảo mật bằng RWA chất lượng cao: Các validator có thể staking RWA và các tài sản có tính thanh khoản cao khác để bảo mật mạng lưới, bridge và oracle. Điều này đảm bảo tiết kiệm chi phí với các dịch vụ validator đồng thời cho phép các nhà đầu tư kiếm thêm lợi nhuận từ RWA của họ.
  

• Oracles & Proof of Reserves: Thông qua cơ chế đồng thuận, validator sẽ tự động xác minh dữ liệu off-chain như giá tài sản (thông qua price feeds) và Proof of Reserves (bằng chứng dự trữ).

• Omnichain Messaging & Bridging: Ondo decentralized verifier network (DVN) và các giao thức xác thực đa cấp độ cho phép giao dịch cross-chain liền mạch với cả EVM chain và non-EVM chain. 

• Mã nguồn mở: Ondo Chain cho phép bất kỳ ai cũng có thể phát hành token, phát triển ứng dụng với vai trò người dùng hoặc nhà phát triển.

• Hệ sinh thái tập trung vào RWA: Ondo Chain biến RWA một phân khúc quan trọng trong mảng DeFi khi cho phép vay, cho vay, staking và thế chấp giữa các tài sản truyền thống và tiền mã hoá.

Ondo Bridge

Đây là tính năng cho phép người dùng có thể chuyển RWA được hỗ trợ qua nhiều blockchain khác nhau. Hiện tại, Ondo Finance chỉ mới hỗ trợ USDY trên 3 chain là Ethereum, Arbitrum và Mantle. Coin68 sẽ tiếp tục cập nhật ngay khi Ondo Finance tích hợp thêm tài sản và chain mới cho tính năng Ondo Bridge.

Ondo Bridge

Thông tin cơ bản của token ONDO

Các thông số kỹ thuật của token ONDO

Phân bổ token ONDO

• Ecosystem growth: 52,1%, 24% ban đầu mở khoá tại TGE, số còn lại được mở khoá tuyến tính mỗi 12 tháng

• Protocol development: 33%, Khoá 12 tháng, sau đó mở khoá tuyến tính mỗi 12 tháng

• Private sales: 12,9%, Khoá 12 tháng, sau đó mở khoá tuyến tính mỗi 12 tháng

• Community access sale: 2%, mở khoá 90% tại TGE, 10% còn lại mở khoá tuyến tính trong 12 tháng

Lịch mở khóa token ONDO

Công dụng của token ONDO

Người nắm giữ token ONDO có quyền tham gia quản trị các thông số nền tảng, nâng cấp hợp đồng thông minh trong Ondo DAO. Token ONDO còn được dùng làm phần thưởng cho những người dùng tương tác trên nền tảng và cả những người đã tham gia quản trị trên Ondo DAO.

Ví lưu trữ token ONDO

Người dùng có thể lưu trữ token ONDO trên các loại ví như MetaMask, Trust Wallet, Rabby Wallet,… Để thuận tiện cho việc giao dịch, nhà đầu tư cũng có thể lưu trữ ONDO trên ví của các sàn giao dịch niêm yết token này.

Đội ngũ phát triển

Đội ngũ phát triển của Ondo Finance gồm 22 thành viên chủ chốt đều là những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống và DeFi. Một số cái tên nổi bật nhất có thể kể đến là:

• Nathan Allman - Founder & CEO: Đã có kinh nghiệm làm việc tại nhiều quỹ như ChainStreet Capital, Prospect Capital Management. Nathan cũng đã từng đảm nhận vị trí quản lý tài sản sản kỹ thuật số tại Goldman Sachs, là một trong những ngân hàng hàng đầu thế giới.

• Justin Schmidt - Chủ tịch & COO: Cũng là người có nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính. Các vị trí ông từng trải qua là Merrill Lynch (Vice President), WorldQuant LLC (Portfolio Management), LMR Partners (Portfolio Manager), Seven Eight Capital (Senior Vice President), Goldman Sachs (Head of Digital Asset Markets), Talos (Head of Strategy). Có thể thấy rằng Justin Schmidt là một người rất dày dặn kinh nghiệm trong cả tài chính truyền thống lẫn DeFi.

• Romain Bourgois - Giám đốc sản phẩm: Romain cũng là người có nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực phát triển sản phẩm. Anh đã trải qua hơn 8 năm tại nhiều vị trí khác nhau liên quan tới phát triển sản phẩm tại công ty công nghệ Criteo.

Đội ngũ phát triển của Ondo Finance

Các nhà đầu tư vào dự án Ondo Finance

Ondo Finance đã huy động được tổng cộng 46 triệu USD qua nhiều vòng gọi vốn. Vòng gần nhất là từ cộng đồng thông qua nền tảng Coinlist, dự án đã huy động thành công 22 triệu USD ở mức giá token 0.055 USD.

Các vòng gọi vốn của Ondo Finance. Nguồn: CryptoRank

Trước đó, Ondo đã có vòng Seed huy động thành công 4 triệu USD, dẫn đầu bởi Pantera Capital, bên cạnh đó là DCG (công ty đứng sau Grayscale), CMS Holdings và nhiều Angel Investor khác.

Vòng gọi vốn Series A diễn ra vào tháng 4 năm 2022, số vốn gọi được là 20 triệu USD dẫn đầu bởi Pantera Capital, Founders Fund. Ngoài ra ở vòng này chúng ta thấy có một số cái tên nổi bật khác trong thị trường crypto như Coinbase Ventures, Wintermute.

Đối tác 

Ondo Finance hiện đang hợp tác với rất nhiều dự án trong thị trường crypto bao gồm:

- Blockchain: Ethereum, Solana, Sui, Aptos,...

- DeFi: Curve, Pendle, ether.fi,...

- Bridge: LayerZero, Axelar, deBridge,...

Tổng kết

Ondo Finance là một nền tảng DeFi có khả năng token hoá các Real World Asset (RWA) như cổ phiếu, trái phiếu, ETF để tất cả người dùng có thể tiếp cận đầu tư qua on-chain. Ondo Finance vừa ra mắt giải pháp layer-1 Ondo Chain để đẩy nhanh quá trình tạo ra các thị trường tài chính on-chain liên quan đến RWA ở cấp độ tổ chức.

Thông qua bài viết này chắc các bạn đã phần nào nắm được những thông tin cơ bản về dự án Ondo Finance để tự đưa ra nhận định cho riêng mình. 

Lưu ý: Thông tin trong bài viết không được xem là lời khuyên đầu tư, Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định đầu tư nào của các bạn.