Fables là gì? Tìm hiểu về giao thức ve(3,3) dành cho cổ phiếu token hóa

Fables là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sử dụng cơ chế dynamic fee và mô hình ve(3,3), chuyên phục vụ giao dịch cổ phiếu token hóa trên Robinhood Chain. Thay vì áp một mức phí cố định cho mọi loại tài sản, Fables cho phép từng thị trường tự điều chỉnh phí swap dựa trên đặc điểm của tài sản đang giao dịch. Hãy cùng Coin68 tìm hiểu về dự án này trong bài viết dưới đây.

Fables là gì? Tìm hiểu về giao thức ve(3,3) dành cho cổ phiếu token hóa

Fables là gì?

Fables là một DEX được xây dựng trên layer-2 Robinhood Chain, hoạt động theo mô hình ve(3,3) kết hợp với RWA, ra đời với nhận định rằng các thị trường on-chain hiện tại đang "đối xử giống nhau" với mọi loại tài sản, dù cổ phiếu, ETF và stablecoin có hành vi giá và rủi ro rất khác memecoin hay token DeFi.

Fables là gì?

Điểm khác biệt cốt lõi của Fables nằm ở việc xây dựng từng thị trường phù hợp với tài sản bên trong. Fables cho phép các pool nạp những tín hiệu thực tế như thời điểm giao dịch, biến động và tâm lý thị trường để xác định lại mức phí ngay tại thời điểm thực thi lệnh. Cơ chế này nhằm bảo vệ liquidity provider khỏi dòng lệnh có hại (toxic flow) trong từng thị trường và hướng phần thưởng đến những pool cần thanh khoản nhất thông qua mô hình ve(3,3).

Điểm nổi bật của Fables

Phí swap linh hoạt thay vì cố định

Fables cho phép mỗi thị trường tự quyết định mức phí swap tại thời điểm khớp lệnh, thay vì dùng một mức phí tĩnh áp dụng cho mọi thời điểm như hầu hết DEX hiện nay. Các pool nạp tín hiệu thực tế về thời gian, biến động giá và tâm lý thị trường để định giá lại rủi ro. Đối với LP, điều này có nghĩa là phần phí họ nhận được phản ánh sát hơn mức rủi ro họ đang gánh.

Mô hình ve(3,3)

Fables vận hành theo mô hình ve(3,3), trong đó các bên liên quan sẽ khóa token để nhận quyền biểu quyết hướng việc phát thải token đến các pool có giá trị, và nhận lại phần thưởng từ các pool mà họ hỗ trợ. Fables dùng cấu trúc này để kéo thanh khoản vào những thị trường được thiết kế để sử dụng nó hiệu quả nhất, mục tiêu là mang lại mức khớp lệnh tốt hơn cho người dùng và phần thưởng công bằng hơn cho LP.

Sản phẩm và tính năng chính của Fables

Fable Markets

Fables Markets

Fables tập trung xây dựng thị trường giao dịch cho crypto, memecoin, cổ phiếu và các tài sản thực được token hóa. Thay vì áp dụng cùng một cấu trúc phí cho mọi tài sản, mỗi thị trường có thể điều chỉnh phí swap theo đặc điểm của cặp giao dịch. Với cổ phiếu, những yếu tố như giờ mở cửa, biến động qua đêm hay kỳ nghỉ có thể làm thay đổi điều kiện giao dịch. Cách thiết kế này giúp Fables phản ánh rủi ro của từng thị trường vào phí giao dịch, thay vì chỉ cạnh tranh bằng một mức phí cố định.

Người giao dịch sử dụng thanh khoản do các LP cung cấp trong pool để thực hiện swap tài sản, phí từ các giao dịch này được phân bổ cho những vị thế đang cung cấp thanh khoản tại vùng giá mà giao dịch đi qua.

Cung cấp thanh khoản theo khoảng giá

Fables cho phép các LP cung cấp thanh khoản theo khoảng giá nhất định thay vì trải vốn trên toàn bộ dải giá. Khi có giao dịch nằm trong vùng giá mà LP đang cung cấp thanh khoản, họ nhận một phần phí tương ứng với tỷ trọng thanh khoản của mình tại các mức giá được sử dụng. 

Cơ chế hoạt động

Fables được xây dựng trên Uniswap V4, thế hệ giao thức cho phép nhà phát triển gắn các đoạn code tùy chỉnh được kích hoạt tại các mốc trong vòng đời của pool. Nhờ hooks, Fables có thể nhúng logic quy định phí riêng vào từng pool thay vì một tham số phí cố định.

Về phân phối phần thường cho LP, Fables áp dụng mô hình ve(3,3) "huyền thoại" từ giao thức Solidly của Andre Cronje. Trong mô hình này, phần thưởng emissions được định hướng theo quyền biểu quyết của người khóa token, tạo áp lực kéo thanh khoản về các pool có nhu cầu lớn nhất. Kết hợp với cơ chế dynamic fee, LP tại các pool rủi ro cao hơn (như cổ phiếu vào phiên mở cửa) được bù đắp phần thưởng tương xứng, trong khi trader vẫn giao dịch với mức phí phản ánh điều kiện thị trường thực tế.

Đội ngũ phát triển

Thông tin về danh tính cụ thể của đội ngũ sáng lập Fables hiện chưa được công bố rộng rãi trên website và tài liệu chính thức của dự án. Coin68 sẽ cập nhật thêm khi có thông báo mới nhất từ phía dự án.

Nhà đầu tư và gọi vốn

Thông tin gọi vốn của Fables không được dự án công bố chính thức. Coin68 sẽ cập nhật thêm khi có thông báo mới nhất từ phía dự án.

Tokenomics

Thông tin token

PROLOGUE là pre-token riêng biệt được dự án phát hành nhằm giúp cộng đồng tham gia từ sớm qua một thị trường công khai.

Trong khi đó, FABLES được dành cho việc quản trị và điều phối thanh khoản. Dự án muốn chỉ phát hành FABLES khi các chức năng khóa token, biểu quyết và phân phối phần thưởng đã sẵn sàng, thay vì để token giao dịch trước khi có công dụng thực tế.

Tỷ lệ phân bổ token

Theo tài liệu chính thức, token FABLES có tỷ lệ phân bổ dự kiến như sau:

• Emissions: 50%
  
  
• Cộng đồng: 12%
  
  
• Đội ngũ phát triển: 8%
  
  
• Hệ sinh thái: 8%
  
  
• Quỹ dự trữ: 7,5%
  
  
• Grants: 5%
  
  
• Chi phí vận hành: 4%
  
  
• Thanh khoản: 3%
  
  
• Quỹ dự trữ cho token PROLOGUE: 2,5%

Tổng kết

Trên đây là toàn bộ thông tin về dự án Fables, Coin68 hy vọng bạn đọc sẽ nắm được những thông tin cơ bản để hiểu rõ hơn về dự án và cách hoạt động. Chúc bạn có thêm nhiều kiến thức hữu ích!

Lưu ý: Thông tin trong bài viết mang tính chất cung cấp kiến thức và tổng hợp thông tin công khai về dự án, không phải lời khuyên đầu tư. Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định tài chính nào của bạn.