Công ty đại chúng nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới Strategy tiếp tục ưu tiên củng cố dự trữ tiền mặt trên bảng cân đối kế toán thay vì gia tăng lượng BTC.
Strategy huy động thêm 467 triệu USD, tuần thứ ba liên tiếp không mua Bitcoin
Theo báo cáo 8-K gửi lên SEC ngày 13/07, Strategy đã huy động khoảng 466,7 triệu USD trong tuần từ 06/07 đến 12/07 thông qua việc bán 4.818.781 cổ phiếu phổ thông loại A (MSTR) từ cơ chế At-the-Market (ATM).
Strategy has increased its USD Reserve by $450 million. As of 7/12/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserves and $3.0 billion in our USD Reserves. $MSTR $STRC https://t.co/OdFbjLuCTP
— Michael Saylor (@saylor) July 13, 2026
Toàn bộ số tiền này chủ yếu được sử dụng để bổ sung vào USD Reserve (quỹ dự trữ tiền mặt) để trả lãi cho cổ phiếu STRC, nâng quy mô dự trữ của công ty từ 2,55 tỷ USD lên 3 tỷ USD tính đến ngày 12/07. Khoản dự trữ này bao gồm cả số tiền từ các giao dịch phát hành cổ phiếu đã thực hiện nhưng chưa hoàn tất thanh toán.
Strategy nhấn mạnh quy mô dự trữ hiện tại đủ để chi trả khoảng 20,4 tháng cổ tức cổ phiếu ưu đãi và chi phí lãi vay, vượt xa mức tối thiểu 12 tháng mà Hội đồng quản trị yêu cầu duy trì.
A dedicated USD Reserve. A stronger foundation for Digital Credit. $STRC pic.twitter.com/PCJd6JR52i
— Strategy (@Strategy) July 13, 2026
Đây cũng là tuần thứ ba liên tiếp Strategy không mua thêm Bitcoin, cho thấy công ty đang tạm thời chuyển trọng tâm từ tích lũy BTC sang củng cố lượng tiền mặt dự trữ sau khi công bố chiến lược Digital Credit Capital Framework , khung quản trị vốn mới được giới thiệu hồi cuối tháng 06/2026.
Sau đợt huy động vốn mới nhất, Strategy vẫn đang nắm giữ 843.775 BTC với giá mua bình quân rơi vào khoảng 75.476 USD/BTC. Tại thời điểm viết bài, giá Bitcoin hiện đang giao dịch quanh mức 62.600 USD, số BTC này có trị giá khoảng 53 tỷ USD, tương ứng khoản lỗ chưa thực hiện khoảng 11 tỷ USD. Dù vậy, Strategy vẫn là doanh nghiệp niêm yết sở hữu kho bạc dự trữ Bitcoin lớn nhất thế giới, nắm giữ khoảng 4% tổng cung BTC.
Thống kê lượng Bitcoin Strategy đang nắm giữ. Nguồn: BitcoinTreasuries (Ngày 14/07/2026)
Ngay sau thông tin trên, giá cổ phiếu MSTR ghi nhận mức giảm hơn 2,54% trong 24 giờ qua và hiện đang dao động quanh mức 92,1 USD.
Biến động giá cổ phiếu MSTR trong 1 ngày qua, ảnh chụp màn hình trên Google Finance lúc 07:50 AM ngyaf 14/07/2026
Strategy ưu tiên dự trữ USD thay vì mua thêm Bitcoin
Việc liên tiếp không mua thêm BTC cho thấy Strategy đang dần điều chỉnh chiến lược tài chính trong thời gian gần đây.
Trước đây, Michael Saylor nhiều lần khẳng định quan điểm "buy and never sell", liên tục sử dụng nguồn vốn huy động được để mua thêm Bitcoin. Tuy nhiên, sau khi áp dụng chiến lược quản trị vốn Digital Credit Capital Framework, Strategy bắt đầu ưu tiên xây dựng quỹ dự trữ USD nhằm đảm bảo khả năng thanh toán cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi và chi trả lãi vay.
Theo khung quản trị vốn mới, quỹ USD Reserve sẽ được sử dụng chủ yếu cho các nghĩa vụ tài chính như cổ tức cổ phiếu ưu đãi, lãi trái phiếu và các khoản chi liên quan đến cấu trúc vốn, thay vì được dùng ngay để mua Bitcoin như trước.
Đáng chú ý, Strategy hiện vẫn còn 23,8 tỷ USD hạn mức phát hành cổ phiếu MSTR để huy động vốn, bao gồm chương trình ATM trị giá 21 tỷ USD công bố hồi tháng 3. Công ty dự kiến sẽ tiếp tục bán cổ phiếu theo chương trình mới khi hạn mức hiện tại gần được sử dụng hết.
Tiếp nối đợt bán 3.588 BTC lịch sử
Diễn biến mới nhất diễn ra chỉ một tuần sau khi Strategy thực hiện đợt bán Bitcoin lớn nhất trong lịch sử hoạt động với số lượng 3.588 BTC, thu về khoảng 216 triệu USD, trong đó:
- 1.363 BTC được bán trong hai ngày 29-30/06 với giá trung bình 59.256 USD/BTC.
- 2.225 BTC được bán trong giai đoạn 01-05/07 với giá trung bình 60.773 USD/BTC.
Khoản tiền thu về được sử dụng để bổ sung vào quỹ dự trữ USD và thanh toán nghĩ vụ cổ tức cho các cổ phiếu ưu đãi.
Tính từ sau khi Strategy bắt đầu điều chỉnh chiến lược vốn, công ty đã thu về khoảng 215 triệu USD từ việc bán Bitcoin, thấp hơn đáng kể so với con số 466,7 triệu USD vừa huy động thông qua việc phát hành cổ phiếu. Điều này cho thấy nguồn vốn chính của Strategy vẫn đến từ thị trường vốn, trong khi việc bán BTC mới chỉ đóng vai trò hỗ trợ thanh khoản khi cần thiết.
Strategy đang thận trọng hơn với bảng cân đối kế toán
Quyết định không mua thêm Bitcoin trong tuần qua được nhiều tổ chức phân tích xem là dấu hiệu cho thấy Strategy đang nghiêm túc triển khai chiến lược Digital Credit Capital Framework.
Theo ông Mark Palmer, Giám đốc điều hành kiêm chuyên gia phân tích cấp cao tại Benchmark–StoneX, việc tăng thêm khoảng 18% quy mô quỹ dự trữ chỉ trong một tuần giúp Strategy có nguồn tiền đủ để chi trả hơn 20 tháng nghĩa vụ cổ tức và lãi vay, vốn ước tính khoảng 1,76 tỷ USD mỗi năm.
Ông nhận định toàn bộ hoạt động huy động vốn trong tuần qua đều được dành để củng cố bảng cân đối kế toán thay vì tiếp tục mở rộng vị thế Bitcoin.
Các chuyên gia của TD Cowen cho rằng báo cáo 8-K lần này là minh chứng đầu tiên cho thấy ban lãnh đạo Strategy đã bắt đầu thực hiện đúng lộ trình được giới thiệu trong Digital Credit Capital Framework. Theo họ, việc không mua thêm BTC không nên được xem là tín hiệu tiêu cực, bởi mục tiêu dài hạn của Strategy vẫn là gia tăng lượng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu (Bitcoin-per-share), đồng thời duy trì cấu trúc vốn bền vững cho các cổ phiếu ưu đãi.
Trong khi đó, bài đăng mới nhất của Michael Saylor trên X với dòng trạng thái "Orange dots tell only part of the story" cũng được nhiều nhà đầu tư xem là tín hiệu cho thấy trọng tâm của Strategy hiện không còn chỉ là mua thêm Bitcoin. Thay vào đó, công ty đang tập trung xây dựng một cấu trúc vốn bền vững hơn, cân bằng giữa việc tích lũy BTC và duy trì thanh khoản để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính dài hạn.
Orange dots tell only part of the story. pic.twitter.com/HFZd2z7fus
— Michael Saylor (@saylor) July 12, 2026
Coin68 tổng hợp
