Yield Basis là gì? Tìm hiểu về AMM chống tổn thất tạm thời trên mạng Bitcoin

Yield Basis là dự án AMM được phát triển bởi nhà sáng lập Curve Finance, nổi bật với khả năng bảo vệ người dùng khỏi tổn thất tạm thời bằng cơ chế đòn bẩy linh hoạt. Hãy cùng Coin68 tìm hiểu về dự án này trong bài viết dưới đây. 

Yield Basis là gì? Tìm hiểu về AMM chống tổn thất tạm thời trên mạng Bitcoin

Yield Basis là gì?

Yield Basis là dự án Automated Market Maker (AMM) trên blockchain Bitcoin, được xây dựng bởi Michael Egorov, nhà sáng lập của dự án DeFi nổi tiếng trên Ethereum là Curve Finance. YieldBasis nổi bật với khả năng chống tổn thất tạm thời (impermanent loss - IL), giúp những người sở hữu Bitcoin kiếm được lợi nhuận (yield) một cách an toàn và hiệu quả hơn, đặc biệt trong giai đoạn tăng trưởng mạnh. 

Yield Basis là gì? 

Hiện tại, YieldBasis đang mở vòng đầu tư cộng đồng trên 2 nền tảng là Legion và Kraken Launchpad. Chỉ trong vài ngày, số tiền được cộng đồng cam kết tham gia ICO đã lên gần 200 triệu USD, cho thấy sự FOMO của cộng đồng đối với dự án này. 

Số tiền đã huy động của Yield Basis trên Legion

Điểm nổi bật của Yield Basis

• Bảo vệ khỏi mất mát tạm thời (IL): Yield Basis sử dụng một thiết kế đặc biệt có thể liên quan đến vay mượn crvUSD và đòn bẩy động để bảo vệ vốn của người dùng khỏi tốn thất tạm thời.
  
  
• Tạo ra lợi nhuận từ BTC: Yield Basis cho phép người dùng kiếm lợi nhuận từ BTC đang nắm giữ với lãi suất hàng năm (APR) từ 9% đến 60%, tùy thuộc vào mức độ biến động của thị trường.
  
  
• Thiết kế token độc đáo: Token của Yield Basis không được phát hành miễn phí mà phải bỏ một phần lợi nhuận từ pool để đổi lấy. Sau đó, người dùng có thể lock YB thành veYB để nhận thêm lợi nhuận từ phí của toàn bộ giao thức.

Cách hoạt động của Yield Basis

Yield Basis hoạt động dựa trên cơ chế cung cấp thanh khoản, đòn bẩy và tái cân bằng tự động, nhằm mang lại mức yield cao và bảo vệ vốn của người dùng khỏi tổn thất tạm thời.

Cách hoạt động của Yield Basis (Nguồn: @nezuron_)

Dưới đây là cách hoạt động cơ bản của Yield Basis:

• Bước 1: Người dùng gửi BTC vào pool của Yield Basis và nhận được ybBTC, một token đại diện cho quyền lợi tương ứng trong pool. Sau đó, giao thức sẽ vay một khoản crvUSD (stablecoin của Curve) tương ứng số tiền mà người dùng đã gửi.

• Bước 2: BTC và crvUSD sẽ được thêm vào pool BTC/crvUSD trên Curve để tạo vị thế đòn bẩy X2 (50% vốn + 50% nợ). Người dùng sẽ nhận được LP token đại diện cho phần thanh khoản này, token này được dùng làm tài sản thế chấp cho khoản vay crvUSD.
  
  
• Bước 3: Hệ thống sẽ tự động liên tục tái cân bằng nhằm điều chỉnh vị thế LP, giữ tỷ lệ đòn bẩy luôn là X2 và đảm bảo giá trị vị trí luôn tương ứng với giá BTC. Nhờ đó, giá trị vị trí LP tăng hoặc giảm tỷ lệ thuận với giá BTC, thay vì theo hàm căn bậc hai như các AMM truyền thống, giúp loại bỏ tình trạng tổn thất tạm thời.
  
  
• Bước 4: Khi người dùng rút BTC, Yield Basis sẽ tự động trả nợ crvUSD và rút token LP khỏi pool Curve, sau đó trả lại BTC cùng với phần lợi nhuận tích lũy cho người dùng.

Ví dụ minh hoạ:

• Bạn gửi 1 BTC trị giá 100.000 USD vào Yield Basis và nhận được 1 ybBTC.

• Yield Basis vay thêm 100.000 crvUSD sau đó đưa vào pool BTC/crvUSD của Curve để tạo vị thế đòn bẩy X2 (100.000 USD từ BTC của bạn + 100.000 USD từ crvUSD vay).
  

• Bạn nhận LP token đại diện cho phần thanh khoản này, có thể dùng làm tài sản thế chấp cho khoản vay crvUSD trước đó.

• Khi giá BTC tăng 10% lên 110.000 USD, giá trị vị trí LP của bạn sẽ tăng 20% lên 240.000 USD do đòn bẩy X2. Nếu giá BTC giảm 10% xuống 90.000 USD, hệ thống tự động tái cân bằng vị thế để giữ giá trị 1 ybBTC tương đương 1 BTC, bạn vẫn nhận được phí giao dịch từ pool.

• Khi bạn muốn rút tiền, hệ thống sẽ đốt 1 ybBTC và trả lại khoảng BTC gốc kèm lợi nhuận kiếm được từ phí giao dịch. crvUSD cũng được tự động trả nợ và rút thanh khoản khỏi pool Curve.

Rủi ro khi sử dụng Yield Basis

Mặc dù nổi bật trong việc nhằm biến BTC thành một tài sản sinh lời đồng thời khắc phục được tình trạng tổn thất tạm thời, nhưng Yield Basis vẫn có một vài rủi ro liên quan đến cơ chế đòn bẩy của mình:

• Rủi ro biến động thị trường: Khi giá BTC biến động mạnh, cơ chế tái cân bằng có thể hoạt động không hoàn hảo, gây nên tổn thất tạm thời trước khi hồi phục lại trạng thái ban đâu. Ngoài ra, APR cũng sẽ thay đổi theo điều kiện thị trường, cao trong bull market và thấp khi thị trường ít biến động hoặc downtrend.
  
  
• Rủi ro mất peg: Khoản nợ vay được tính theo giá trị 1 USD cho mỗi crvUSD dựa trên oracle on-chain lấy trung bình giá từ nhiều pool Curve. Nếu giá crvUSD duy trì thấp trong thời gian dài, điều này sẽ làm giảm hiệu quả đòn bẩy và kéo theo lợi suất dài hạn bị ảnh hưởng tiêu cực.

Đội ngũ phát triển

Như đã đề cập ở trên, Yield Basis được xây dựng và phát triển bởi Michael Egorov, founder của Curve Finance, giao thức AMM nổi tiếng trên Ethereum với chi phí thấp và mức trượt giá tối thiểu.

Nhà đầu tư

Yield Basis huy động được 5 triệu USD

Yield Basis huy động được 5 triệu USD vào tháng 02/2025, tuy nhiên không rõ danh sách các quỹ đã đầu tư vào vòng gọi vốn này.

Tổng kết

Trên đây là toàn bộ thông tin về dự án Yield Basis, Coin68 hy vọng bạn đọc sẽ nắm được những thông tin cơ bản để hiểu rõ hơn về dự án và cách hoạt động. Chúc bạn có thêm nhiều kiến thức hữu ích!

Lưu ý: Thông tin trong bài viết không được xem là lời khuyên đầu tư, Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định nào của các bạn.