Trump Media lỗ hơn 400 triệu USD vì “ôm đỉnh” Bitcoin. Ảnh: The Guardian
Trump Media lỗ khủng từ Bitcoin
Trump Media & Technology Group, công ty mẹ của mạng xã hội Truth Social do Tổng thống Mỹ Donald Trump hậu thuẫn, ghi nhận khoản lỗ ròng lên tới 405,9 triệu USD trong quý I/2026, tăng mạnh so với mức lỗ 31,7 triệu USD cùng kỳ năm ngoái.
Nguyên nhân chủ yếu đến từ khoản lỗ chưa thực hiện liên quan đến danh mục đầu tư tiền mã hóa, đặc biệt là Bitcoin và token CRO thuộc hệ sinh thái Crypto.com.
Theo hồ sơ gửi lên Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC), Trump Media ghi nhận khoản lỗ trên giấy tờ trị giá 244 triệu USD từ lượng Bitcoin nắm giữ, cùng thêm 108,2 triệu USD thua lỗ từ các khoản đầu tư tài chính khác, chủ yếu là chứng khoán vốn. Tổng cộng, gần 370 triệu USD khoản lỗ trong quý đến từ việc đánh giá lại giá trị tài sản số và danh mục đầu tư.
Dù vậy, công ty vẫn tạo ra 17,9 triệu USD dòng tiền hoạt động dương trong quý, chủ yếu nhờ bán các hợp đồng quyền chọn liên quan đến lượng Bitcoin đang được thế chấp.
Trump Media đã mua khoảng 9.500 BTC đúng vào giai đoạn thị trường lập đỉnh hồi mùa hè năm ngoái, với giá trung bình lên đến 108.519 USD mỗi đồng, trong khi giá đồng coin vua hiện chỉ quanh quẩn mốc 80.000 USD.
Tính đến ngày 31/03/2026, Trump Media nắm giữ tổng cộng 9.542 BTC với giá vốn khoảng 1,13 tỷ USD, song giá trị thị trường chỉ còn khoảng 647 triệu USD, tương đương khoản âm gần 500 triệu USD trên sổ sách. Dù danh mục này đã phục hồi phần nào khi Bitcoin quay trở lại trên mốc 82.000 USD, giá trị lượng BTC hiện vẫn chỉ quanh 770 triệu USD.
Không chỉ Bitcoin, công ty còn sở hữu khoảng 756 triệu token CRO, được mua với tổng giá trị 113,9 triệu USD trong thỏa thuận hợp tác chiến lược với Crypto.com hồi năm ngoái. Đến cuối quý I, lượng token này chỉ còn khoảng 53 triệu USD, tức đã bốc hơi hơn một nửa thị giá.
Đây có thể là điểm khác biệt lớn giữa Trump Media và mô hình kho bạc Bitcoin của Strategy. Nếu Strategy gần như chỉ tập trung vào Bitcoin, Trump Media lại đặt cược cả vào các altcoin có độ biến động cao hơn như CRO, khiến bảng cân đối kế toán nhạy cảm hơn nhiều với chu kỳ thị trường crypto.
Ngoài ra, công ty cũng đang sử dụng lượng lớn Bitcoin cho các cấu trúc tài chính phức tạp. Cụ thể, 4.260 BTC được cầm cố cho trái phiếu chuyển đổi, trong khi thêm 2.000 BTC được dùng cho các hợp đồng covered call nhằm phòng hộ biến động giá.
Các khoản đầu tư crypto hiện không còn đóng vai trò tài sản dự trữ đơn thuần. Trump Media đang từng bước chuyển đổi thành một hệ sinh thái tài chính số xoay quanh thương hiệu Trump.
Thỏa thuận với Crypto.com được xem là mắt xích quan trọng trong chiến lược này. Ngoài việc mua lượng lớn token CRO, Trump Media còn thúc đẩy kế hoạch tích hợp hạ tầng ví crypto vào Truth Social, đồng thời mở rộng sang các sản phẩm ETF dưới thương hiệu Truth.Fi.
Quy mô tài sản tài chính của công ty hiện đã đạt khoảng 2,1 tỷ USD, cao gấp ba lần cùng kỳ năm trước, trong khi doanh thu thực tế vẫn cực kỳ khiêm tốn.
Doanh thu quý I chỉ đạt 871.200 USD, tăng khoảng 6% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong đó, mảng truyền thông đóng góp 810.100 USD, còn khoảng 61.100 USD đến từ phí quản lý liên quan đến các sản phẩm ETF của Truth.Fi.
Khoảng cách rất lớn giữa quy mô tài sản và hiệu quả kinh doanh cốt lõi khiến nhiều nhà phân tích Phố Wall cho rằng cổ phiếu Trump Media ngày càng được giao dịch như một “crypto proxy” hoặc “meme stock gắn với hệ sinh thái Trump”, thay vì phản ánh sức khỏe hoạt động của Truth Social.
Bối cảnh này càng trở nên nhạy cảm hơn khi công ty từng công bố kế hoạch xây dựng quỹ dự trữ Bitcoin quy mô tới 2,5 tỷ USD nhằm trở thành một trong những doanh nghiệp nắm giữ BTC lớn nhất thế giới.
Mặt khác, Trump Media cũng đang trải qua giai đoạn biến động mạnh về quản trị doanh nghiệp. CEO Devin Nunes đã từ chức hôm 22/04 vừa qua, còn cổ phiếu công ty đã giảm hơn 90% kể từ mức đỉnh 97,54 USD hồi đầu năm 2022, hiện chỉ giao dịch quanh vùng 8,93 USD/cp.
Biến động giá cổ phiếu của Trump Media trên toàn thời gian giao dịch, ảnh chụp màn hình trên Google Finance lúc 02:40 PM ngày 11/05/2026
American Bitcoin cũng lỗ nặng dù đào BTC kỷ lục
Không chỉ Trump Media gặp khó, American Bitcoin - công ty đào Bitcoin do Eric Trump đồng sáng lập và được hậu thuẫn bởi Donald Trump Jr. - tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh kém tích cực trong quý I/2026, sau khi âm 153 triệu USD trong năm 2025.
Công ty báo lỗ ròng 81,7 triệu USD, dù đã cải thiện so với mức lỗ 100,6 triệu USD cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu đạt 62,1 triệu USD, tăng hơn 400% so với quý I/2025 nhờ mở rộng quy mô khai thác Bitcoin, song vẫn thấp hơn khoảng 17% so với kỳ vọng của giới phân tích.
Khoản lỗ trên mỗi cổ phiếu đạt 0,08 USD, cao hơn nhiều so với dự báo Phố Wall chỉ khoảng 0,01 USD. Dẫu vậy, American Bitcoin vẫn khai thác được lượng BTC kỷ lục với 817 Bitcoin trong quý, tăng từ 783 BTC ở quý trước.
Trong bối cảnh nhiệm kỳ thứ hai của ông Donald Trump đang thúc đẩy hàng loạt chính sách thân thiện hơn với crypto tại Mỹ, sự gắn kết ngày càng chặt giữa hệ sinh thái Trump và thị trường tài sản số cũng đang làm dấy lên nhiều tranh luận tại Washington về rủi ro xung đột lợi ích, khi các tài sản liên quan đến Trump ngày càng trở thành tâm điểm đầu cơ của dòng vốn crypto toàn cầu.
Coin68 tổng hợp
