Trong bài on-chain tuần này, Coin68 tập trung phân tích hành vi hành vi nhóm nhà đầu tư dài hạn BTC thông qua các chỉ số của Glassnode và dữ liệu lịch sử ở chu kì trước. Từ đó thấy được rằng nhóm nhà đầu tư này đã thực hiện chốt lời BTC.
Sự kiện on-chain nổi bật tuần qua (25/03 - 30/03)
1. Hành vi của nhà đầu tư BTC dài hạn trong chu kì này và chu kì 2018-2021
Sau khoảng hơn 2 tuần kể từ đà tăng mạnh của BTC lên 73.200 USD và đợt điều chỉnh về giá 61.000 USD, BTC hiện đang phục hồi và dao động quanh vùng giá 68.000 USD và 70.000 USD. Trong khoảng giai đoạn này, chúng ta cùng phân tích hành vi của các nhà đầu tư dài hạn.
Theo đường chỉ báo hiệu suất giá của BTC (đường đen) kể từ đỉnh ATH tháng 4/2021, chúng ta có thể thấy được sự tương đồng với chu kỳ trước 2018-2021 (màu xanh). Tức là tính từ khoảng thời gian từ 4/2021, thị trường đang có hướng đi gần giống với tháng 12/2020 trong chu kỳ 2018-2021.
Hiệu suất đường giá theo chu kì
Sau khi vượt qua mức ATH, người nắm giữ Bitcoin đã đạt đến một mức lợi nhuận chưa thực hiện đáng kể trong nguồn cung. Việc quan sát dữ liệu lịch sử khi thị trường gặp đối mặt với vùng kháng cự như vậy cho thấy một số nhà đầu tư bắt đầu thực hiện chốt lời và rút tiền ra khỏi BTC.
Bitcoin MVRV Bands
Khi giá giao dịch giảm từ ATH xuống mức thấp gần đây là 61.200 USD, dữ liệu on-chain cho biết có tổng cộng có 2 triệu BTC đã chuyển từ tình trạng lãi sang lỗ. Đây là chỉ báo về số lượng đồng coin đã được giao dịch ở một chi phí cơ sở mới cao hơn.
Khi thị trường phục hồi lại ở mức 66.500 USD, khoảng 1 triệu BTC đã trở lại trạng thái lãi. Theo đó, Glassnode đã ước tính được:
- Khoảng 1 triệu BTC có giá trung bình khoảng giữa 61.200 USD và 66.500 USD.
- Khoảng 1 triệu BTC giá trung bình khoảng giữa 66.500 USD và 73.200 USD.
Nguồn cung BTC đang có lời
Như vậy đa số BTC trong số 2 triệu token có chi phí trung bình cao hơn 61.200 USD giao dịch gần đây là chốt lời. Biểu đồ dưới đây là một loạt các biến thể cho chỉ số SOPR mô tả hành vi bán BTC để thu lợi nhuận.
Chỉ số SOPR được dùng để mô tả bội số trung bình lợi nhuận/thiệt hại gán theo nhóm nhà đầu tư được xem xét, và là chỉ số đã chi tiêu của MVRV dùng để đo lường trung bình lợi nhuận/thiệt hại không thực hiện. Tất cả bốn biến thể đã đạt đến mức cao tương đối, với biến thể Entity - Adjusted tiệm cận các mức thấy được ở đỉnh của thị trường 2021.
Điều này cho thấy thị trường đang tăng volume và phạm vi của chốt lời hiện tại.
Các biến thể của SOPR
Khi thị trường đạt đến mức ATH là 73.200 USD, hơn 2,6 tỷ USD lợi nhuận thực hiện được ghi nhận thông qua dữ liệu on-chain. Khoảng 40% có thể được quy cho nhóm nhà đầu tư dài hạn, bao gồm những nhà đầu tư rút vốn từ GBTC.
Số lợi nhuận thực hiện còn lại là 1,56 tỷ USD được tính cho các nhà đầu tư ngắn hạn, khi các nhà giao dịch này tận dụng thanh khoản cao và đà tăng mạnh của thị trường. Lợi nhuận thực hiện của cả hai nhóm đã đạt đến một mức độ tương tự như vào đỉnh của thị trường năm 2021.
Lợi nhuận đã thực hiện theo nhóm
Ngoài ra, chúng ta cũng có thể thấy mức độ chiếm ưu thế của những nhà đầu tư dài hạn đang tăng tương ứng với tất cả sự kiện chốt lời. Như đã đề cập trong bài on-chain tuần 11, giai đoạn này chúng ta nhận được tín hiệu từ nhiều chỉ số cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đang có hành vi chuyển tài sản BTC sang cho nhà đầu tư ngắn hạn ở chỉ số LTH Spending mỗi khi thị trường lập ATH mới.
Như vậy việc xem xét hành vi của các nhà đầu tư dài hạn ngày càng quan trọng khi đánh giá phạm vi áp lực bán.
Tương quan lời/lỗ đã thực hiện của nhà đầu tư dài hạn/ngắn hạn
Biểu đồ heatmap theo độ tuổi gồm nhiều gam màu. Chúng ta tập trung vào các nhóm màu nóng. Nhóm này cho thấy tỷ lệ lớn nguồn cung lâu hơn đã bắt đầu giao dịch và chuyển nhượng. Đây là dấu hiệu đặc trưng cho Giai đoạn Phấn khích của các chu kỳ tăng giá trước đó, và đến hiện tại dữ liệu cho thấy các mô hình giống với lịch sử đang diễn ra.
Từ đây, có thể kết luận rằng các mức giá cao thường kích hoạt các ví cá voi đã ngủ đông hơn, đưa nguồn cung cũ không có thanh khoản trở lại. Thực tế chúng ta có thể nhận thấy thông qua các tin tức giao dịch on-chain khi nhiều ví top đầu nắm giữ BTC hoạt động trở lại và dịch chuyển token lên sàn, gần nhất có thể nói đến Ví Bitcoin lớn thứ 5 thế giới bất ngờ hoạt động lại sau 5 năm và tiến hành chia nhỏ BTC sang nhiều ví.
Điều này phản ánh sự kiện chuyển giao tài sản, trong đó các nhà đầu tư dài hạn phân phối nguồn cung để kiếm lợi nhuận và đáp ứng các làn sóng nhu cầu mới đang nhảy vào thị trường.
Heatmap Global URPD theo tuổi
2. Cập nhật dòng tiền từ các quỹ BTC ETF Spot
Hiện tại, Grayscale đang nắm giữ 340.892 BTC (23,89 tỷ USD).
iShares Bitcoin Trust (thuộc BlackRock) vẫn tiếp tục mua thêm BTC, tính đến thời điểm hiện tại BlackRock đang nắm giữ hơn 245.951 BTC, trị giá 17,24 tỷ USD.
Giao dịch BTC BlackRock. Nguồn: Arkham Intelligence
Có thể trong vài tuần nữa BlackRock IBIT sẽ soán ngôi Grayscale GBTC để trở thành quỹ Bitcoin ETF lớn nhất.
So sánh BTC giữa BlackRock và Grayscale. Nguồn: Hold15capital
Xét về dòng chảy BTC của các quỹ ETF được phê duyệt, theo thống kê từ Lookonchain, trong tuần này, ngoại trừ Grayscale còn lại các tổ chức khác đều có dòng tiền ròng dương trong 7 ngày.
Giao dịch BTC các quỹ. Nguồn: Lookonchain (29/03/2024)
Tuần này cũng ghi nhận dòng tiền ròng đã dương trở lại. Ngày 27/03, ARK có dòng tiền chảy vào nổi bật với 200 triệu USD.
Dòng tiền BTC ETF theo ngày. Nguồn: Farside (28/03/2024)
Coin68 tổng hợp
Tham gia thảo luận về những vấn đề NÓNG HỔI nhất của thị trường DeFi tại nhóm chat Fomo Sapiens cùng các admin Coin68 nhé!!!
