Với đề xuất “Innovation Exemption”, SEC đang mở đường hợp pháp hóa các nền tảng tài chính phi tập trung, khẳng định quyền tự quản lý tài sản là một giá trị cốt lõi của Mỹ.
SEC đang “cởi trói cho DeFi tại Mỹ thông qua cơ chế miễn trừ mới. Ảnh: Fortune
Bối cảnh đang được xoa dịu
Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ (SEC) đang phát đi tín hiệu mạnh mẽ cho một kỷ nguyên pháp lý cởi mở hơn đối với tài chính phi tập trung (DeFi). Ngày 09/06 vừa qua, nhóm chuyên trách crypto của SEC đã tổ chức buổi tọa đàm cuối cùng trong chuỗi 5 sự kiện chuyên đề về crypto, với chủ đề “DeFi và Tinh thần Mỹ”.
The American values of economic liberty, private property rights, and innovation are in the DNA of the DeFi, or Decentralized Finance, movement.
— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) June 9, 2025
Sự kiện này nằm trong khuôn khổ chiến lược tái định hình chính sách tài chính số của SEC dưới thời Tổng thống Donald Trump. Thay vì tiếp tục giữ lập trường đối đầu, SEC lần này đã chủ động lắng nghe cộng đồng lập trình viên, doanh nghiệp và chuyên gia DeFi để tìm kiếm hướng đi mới trong quản lý.
Buổi thảo luận có sự góp mặt của Chủ tịch SEC Paul Atkins, cùng các ủy viên Hester Peirce, Caroline Crenshaw và Mark Uyeda. Tại đây, ban lãnh đạo SEC đã trực tiếp đối thoại với cộng đồng Web3 về những rào cản mà DeFi đang đối mặt, và có nhiều phát ngôn được xem là “bẻ lái lịch sử” cho tương lai của lĩnh vực này.
Trong khi các cuộc thảo luận chính sách từ trước đến nay vẫn ưu tiên sàn giao dịch tập trung, nhà môi giới và đơn vị lưu ký – những mắt xích có khối lượng giao dịch lớn và dễ giám sát - thì DeFi từ lâu bị đưa vào vùng xám, khó quản lý và thường bị gạt ra bên lề.
Không chỉ vậy, các nhà phát triển DeFi phải gánh chịu nhiều năm ngờ vực và giám sát nặng nề từ cơ quan quản lý, chỉ vì… viết code. Việc công khai mã nguồn mở nhiều khi lại bị quy chụp như đang điều hành một hệ thống tài chính phi pháp. Chính điều đó đã khiến môi trường sáng tạo trong lĩnh vực này trở nên ngày càng rủi ro và ngột ngạt.
Cơ chế miễn trừ “Innovation Exemption”
Tại buổi tọa đàm, Chủ tịch Paul Atkins đã tiết lộ SEC đang xây dựng chính sách miễn trừ pháp lý cho các nền tảng phi tập trung, xóa bỏ các rào cản pháp lý hiện tại.
Never thought I would say this: exciting and fun day at the U.S. Securities and Exchange Commission headquarters today. The final crypto round table session entitled DeFi and the American Spirit 🇺🇸
— Ken “KC” Chapman (@KenChapman) June 10, 2025
Highlights:
🔸SEC Chair Paul Atkins stating “The right to have self custody of… pic.twitter.com/TPZtvBn5sB
Ông tuyên bố đã chỉ đạo các phòng ban chuyên môn rà soát quy định hiện hành, thiết lập một cơ chế miễn trừ mới gọi là "Innovation Exemption", nhằm hỗ trợ cả tổ chức có đăng ký và không đăng ký đưa sản phẩm tài chính on-chain ra thị trường một cách hợp pháp, nhanh chóng và ít rào cản nhất có thể.
Atkins và các ủy viên Đảng Cộng hòa tại SEC đều nhấn mạnh rằng các lập trình viên xây dựng công cụ DeFi không thể bị đổ lỗi chỉ vì người khác sử dụng sản phẩm của họ vào mục đích tài chính.
Ủy viên Hester Peirce, người đứng đầu Nhóm chuyên trách về crypto của SEC, bổ sung:
“SEC không được vi phạm quyền tự do ngôn luận theo Tu chính án thứ Nhất bằng cách truy cứu trách nhiệm của một cá nhân chỉ vì họ công bố mã nguồn, kể cả khi người khác dùng mã đó để thực hiện hoạt động thuộc phạm vi quản lý của SEC.”
Tuy nhiên, bà cũng không quên cảnh báo các tổ chức tập trung không thể né tránh quy định chỉ bằng cách gắn mác phi tập trung. Tức nghĩa là SEC sẵn sàng bảo vệ những lập trình viên chân chính, nhưng không dung túng cho những tổ chức lợi dụng nhãn DeFi để trốn tránh giám sát pháp lý.
Quyền tự quản lý tài sản
Chairman Paul Atkins’ remarks at the Crypto Task Force Roundtable on Decentralized Finance: https://t.co/ubYAMD6rZO pic.twitter.com/gTsCmJt9ti
— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) June 10, 2025
Chủ tịch Paul Atkins còn khẳng định lập trường của SEC:
“Quyền được tự quản lý tài sản cá nhân là một giá trị cốt lõi của nước Mỹ, và điều đó không nên biến mất chỉ vì chúng ta bước vào không gian số.”
Ý ông là người dân có quyền sở hữu và kiểm soát ví cá nhân, không bị ép buộc phải giao tài sản cho một bên thứ ba. Trong khi đó, SEC ở nhiệm kỳ trước đã không ngừng tìm cách bóp nghẹt các hình thức self-custody và staking.
Một hình ảnh đáng chú ý khác là sự xuất hiện của Erik Voorhees, nhà sáng lập sàn DEX ShapeShift. Từng bị SEC triệu tập cách đây 12 năm, nay ông lại được chính cơ quan này mời lên phát biểu. Ông nói:
“Tôi thực sự trân trọng sự thay đổi trong giọng điệu và quan điểm của SEC. Tôi tin rằng đây là tín hiệu tích cực cho tương lai nước Mỹ.”
Cũng theo SEC, như đã công nhận vào cuối tháng trước, nếu người dùng tự nguyện tham gia vào các hệ thống Proof‑of‑Work hoặc Proof‑of‑Stake, với vai trò là thợ đào (miner), xác thực giao dịch (validator) hay nhà cung cấp dịch vụ staking bên thứ ba, thì không thuộc phạm vi luật chứng khoán liên bang.
I am grateful to the Division of Corporation Finance staff for clarifying its view that voluntary participation in a proof-of-work or proof-of-stake network as a “miner,” “validator,” or “staking-as-a-service” provider is not within the scope of the federal securities laws.
— U.S. Securities and Exchange Commission (@SECGov) June 9, 2025
Coin68 tổng hợp
