Trong DeFi, người dùng stablecoin thường phải đánh đổi giữa thanh khoản và lợi suất: tài sản có thể rút nhanh thường mang lại lợi suất thấp hơn, trong khi các chiến lược có kỳ hạn dài hạn chế khả năng sử dụng vốn. Ngân hàng truyền thống giải quyết một phần bài toán này bằng mô hình fractional reserve, phân bổ tiền gửi vào các tài sản có kỳ hạn khác nhau. Tuy nhiên, chênh lệch kỳ hạn giữa tài sản và nghĩa vụ có thể tạo ra rủi ro thanh khoản.
InfiniFi đưa mô hình này lên blockchain, sử dụng nhu cầu thanh khoản của người gửi tiền để phân bổ vốn giữa các chiến lược DeFi có kỳ hạn khác nhau nhằm tối ưu lợi suất. Vậy điểm đặc biệt của InfiniFi là gì? Hãy cùng Coin68 tìm hiểu qua bài viết dưới đây nhé!
InfiniFi là gì? Giao thức staking stablecoin theo mô hình dự trữ một phần
InfiniFi là gì?
InfiniFi là giao thức DeFi tập trung vào tối ưu lợi suất stablecoin theo mô hình fractional reserve (mô hình dự trữ một phần). Thay vì chỉ triển khai toàn bộ tài sản vào một vault, giao thức phân bổ vốn giữa các chiến lược có mức thanh khoản và kỳ hạn khác nhau, qua đó hướng tới cải thiện hiệu quả sử dụng vốn.
Trang chủ của InfiniFi
Người dùng gửi stablecoin để nhận iUSD, sau đó có thể stake thành siUSD để duy trì khả năng rút vốn linh hoạt hoặc khóa tài sản thành liUSD theo kỳ hạn để nhận mức lợi suất khác. Thông qua lựa chọn này, InfiniFi thu thập trực tiếp nhu cầu thanh khoản của người gửi tiền và sử dụng dữ liệu đó để phân bổ tài sản tương ứng.
Điểm đặc biệt của InfiniFi
Điểm đáng chú ý của InfiniFi nằm ở việc áp dụng mô hình fractional reserve vào hoạt động tối ưu lợi suất stablecoin trên blockchain. Thay vì giữ toàn bộ tiền gửi trong các chiến lược có khả năng rút ngay, InfiniFi có thể phân bổ một phần vốn sang những tài sản hoặc chiến lược có kỳ hạn dài hơn để tìm kiếm lợi suất cao hơn. Tỷ lệ phân bổ được điều chỉnh dựa trên lựa chọn của người dùng giữa vị thế thanh khoản và vị thế khóa.
Cách tiếp cận này giúp giao thức thu thập trực tiếp kỳ vọng thanh khoản của người gửi tiền thay vì chỉ dự báo hành vi rút vốn dựa trên dữ liệu lịch sử. Các khoản vốn khóa theo kỳ hạn có thể được ghép với tài sản có thời gian đáo hạn tương ứng, hình thành cơ chế quản lý tài sản và nghĩa vụ theo kỳ hạn.
InfiniFi cũng không sử dụng đòn bẩy làm cơ chế chính để khuếch đại lợi suất. Thay vào đó, giao thức tận dụng sự khác biệt về nhu cầu thanh khoản giữa các nhóm người dùng để phân bổ một phần vốn vào những chiến lược có lợi suất cao hơn.
Kiến trúc và cách hoạt động của InfiniFi
Cấu trúc của InfiniFi xoay quanh ba loại tài sản gồm iUSD, siUSD và liUSD. Khi người dùng gửi stablecoin được hỗ trợ vào giao thức, họ nhận lại iUSD. Đây là token đại diện cho khoản tiền gửi và đóng vai trò trung gian trước khi người dùng lựa chọn hình thức tạo lợi suất.
Nếu muốn duy trì thanh khoản, người dùng có thể stake iUSD để nhận siUSD. Nếu chấp nhận khóa vốn, người dùng có thể chuyển iUSD thành liUSD với các kỳ hạn khác nhau. Kỳ hạn khóa cung cấp thêm thông tin để giao thức xác định lượng vốn có thể triển khai vào các chiến lược kém thanh khoản hơn.
Ở phía sau, InfiniFi phân bổ tài sản vào nhiều giao thức DeFi như Aave, Morpho, Euler, Fluid, Pendle và Ethena. Hồ sơ của iUSD trên Curve cũng mô tả tài sản bảo chứng được triển khai vào các giao thức này và được lưu giữ on-chain thay vì do đội ngũ trực tiếp custody.
Về nguyên tắc, các chiến lược có thể được chia theo mức độ thanh khoản và thời gian cần thiết để thu hồi vốn. Vốn cần duy trì khả năng rút nhanh được ưu tiên cho các chiến lược thanh khoản, trong khi phần vốn có kỳ hạn có thể được triển khai sang những chiến lược phù hợp với thời gian khóa.
Nhờ đó, InfiniFi hướng tới tạo một cấu trúc tương tự quản lý tài sản - nghĩa vụ của ngân hàng nhưng được thực hiện thông qua smart contract và các giao thức DeFi.
Các tính năng của InfiniFi
Các tính năng của InfiniFi
- Hai hình thức tạo lợi suất: Người dùng có thể stake iUSD thành siUSD để duy trì thanh khoản hoặc khóa iUSD thành liUSD theo kỳ hạn để tiếp cận mức lợi suất khác.
- iUSD: Token đại diện cho tài sản được gửi vào InfiniFi. iUSD có thể được sử dụng để stake, khóa hoặc tham gia các thị trường DeFi tích hợp.
- Cơ chế phân bổ theo kỳ hạn: Lựa chọn khóa tài sản của người dùng cung cấp dữ liệu để giao thức xác định lượng vốn có thể triển khai vào những chiến lược có thời gian đáo hạn dài hơn.
- Thanh khoản trên thị trường thứ cấp: iUSD và siUSD có thể được tích hợp với các AMM như Curve, tạo thêm kênh thanh khoản bên cạnh cơ chế redemption của giao thức. Curve đã có đề xuất gauge dành cho pool iUSD/USDC trên Ethereum.
- Chương trình điểm thưởng: InfiniFi triển khai InfiniFi Points và Bonus Bytes nhằm ghi nhận hoạt động cung cấp vốn và tương tác với hệ sinh thái.
- Kiểm toán smart contract: Giao thức đã trải qua đánh giá từ Spearbit/Cantina và quá trình formal verification của Certora. Spearbit ghi nhận InfiniFi trong danh mục đánh giá bảo mật từ tháng 03/2025.
Token của InfiniFi
Tại thời điểm bài viết, hệ thống InfiniFi đang sử dụng ba loại token liên quan trực tiếp đến trạng thái vốn của người dùng:
- iUSD: Token đại diện cho tài sản gửi vào giao thức, có thể được sử dụng để redeem, stake hoặc khóa.
- siUSD: Token nhận được khi stake iUSD, đại diện cho vị thế tạo lợi suất có tính thanh khoản.
- liUSD: Token đại diện cho vị thế iUSD được khóa theo kỳ hạn, hướng tới mức lợi suất cao hơn để đổi lấy việc hạn chế thanh khoản trong một khoảng thời gian nhất định.
Cần phân biệt các token trên với token riêng của giao thức. InfiniFi đã xác nhận đang chuẩn bị cho sự kiện phát hành token (TGE), nhưng tại thời điểm bài viết chưa công bố đầy đủ tổng cung, phân bổ và lịch mở khóa của token này. Coin68 sẽ cập nhật ngay nếu có thông tin chi tiết.
Lộ trình phát triển của InfiniFi
InfiniFi bắt đầu hoạt động vào tháng 06/2025 và sau đó mở rộng hệ thống sang nhiều giao thức DeFi cũng như các chiến lược tạo lợi suất khác nhau. Trong giai đoạn tiếp theo, dự án cho biết nguồn vốn mới sẽ được sử dụng cho phát triển giao thức, bổ sung tích hợp, mở rộng multichain và triển khai thêm sản phẩm. TGE hiện được lên kế hoạch cho Q4/2026, nhưng ngày cụ thể và tokenomics đầy đủ chưa được công bố.
Đội ngũ phát triển của InfiniFi
- Rob Montgomery: Co-Founder và CEO của InfiniFi; trước đó từng giữ vị trí CEO tại Revest Finance.
- Matt Evans: Co-Founder và COO của InfiniFi.
Nhà đầu tư và gọi vốn của InfiniFi
InfiniFi đã huy động hơn 6 triệu USD qua hai vòng gọi vốn. Tháng 02/2025, dự án huy động 3 triệu USD trong vòng Pre-seed do Electric Capital dẫn đầu, cùng sự tham gia của New Form Capital, Kraynos Capital, Baboon VC, DeFiDad, Sam Kazemian và một số nhà đầu tư khác.
Ngày 23/09/2026, InfiniFi công bố vòng Seed trị giá hơn 3 triệu USD, tiếp tục do Electric Capital dẫn đầu. Các nhà đầu tư tham gia gồm New Form Capital, Generative Ventures, Fasanara Capital, 2Square, 4th Revolution Capital, DCFGod, The Rollup và một số bên khác.
Tổng kết
Qua bài viết trên của Coin68, có thể thấy dự án InfiniFi tiếp cận bài toán tối ưu lợi suất stablecoin thông qua mô hình fractional reserve, trong đó vốn của người dùng được phân bổ giữa các chiến lược có mức thanh khoản và kỳ hạn khác nhau.
Lưu ý: Thông tin trong bài viết mang tính chất cung cấp kiến thức và tổng hợp thông tin công khai về dự án, không phải lời khuyên đầu tư. Coin68 không chịu trách nhiệm với bất kỳ quyết định tài chính nào của bạn
