Doanh thu Lido giảm 23% do người dùng rút vốn và lợi suất staking đi xuống, buộc giao thức tái cấu trúc và chuyển hướng sang khách hàng tổ chức.
Doanh thu Lido lao dốc 23% khi người dùng rút vốn và lợi suất staking đi xuống
Doanh thu giảm mạnh, dòng tiền rút khỏi hệ sinh thái
- Giao thức liquid staking hàng đầu trên Ethereum là Lido vừa công bố báo cáo thường niên cho thấy doanh thu năm 2025 đã giảm mạnh, phản ánh những thay đổi sâu sắc đang diễn ra trong thị trường staking ETH.
Lido Foundations have published its 2025 Annual Report, detailing execution against GOOSE objectives, use of DAO-approved grant funding, and delivery across product expansion, validator set development, governance & more.
— Lido (@LidoFinance) March 24, 2026
View the full report here: https://t.co/c3kQZZ7QYf pic.twitter.com/PH3mS3kaaM
- Theo báo cáo thường niên, tổng doanh thu của Lido trong năm qua đạt 40,5 triệu USD, giảm mạnh 23% so với mức 52,4 triệu USD của năm trước, đánh dấu một năm đầy thách thức đối với giao thức staking lớn nhất Ethereum.
- Không chỉ dừng lại ở đó, doanh thu gộp của Lido cũng giảm 18,2%, cho thấy áp lực không chỉ đến từ biến động thị trường chung mà còn phản ánh sự suy yếu trong chính hoạt động cốt lõi của giao thức.
- Lido cho biết nguyên nhân sụt giảm doanh thu chủ yếu đến từ hai yếu tố mang tính cấu trúc khi hoạt động staking không còn hấp dẫn như trước. Trước hết là làn sóng rút vốn khỏi giao thức, người dùng bắt đầu chuyển tài sản ra khỏi giao thức để staking trên sàn giao dịch, hoặc tham gia staking tổ chức với mức rủi ro thấp và quy trình tuân thủ chặt chẽ hơn.
- Bên cạnh đó, lợi suất staking trên toàn mạng lưới Ethereum cũng suy giảm đáng kể, khiến phần thưởng nhận được thấp hơn so với trước đây.
Tái cấu trúc và chuyển hướng sang khách hàng tổ chức
- Hệ quả là thị phần của Lido cũng bị thu hẹp đáng kể. Theo báo cáo, phân khúc Simple LST (liquid staking truyền thống), lĩnh vực từng giúp Lido giữ vị thế thống trị trong nhiều năm, đã bắt đầu thu hẹp từ năm 2024 và tiếp tục suy giảm trong năm 2025.
- Lido đã bắt đầu triển khai các kế hoạch tái cấu trúc và tìm kiếm những hướng đi mới để duy trì vị thế. Vào tháng 08/2024, giao thức đã cắt giảm 15% nhân sự nhằm đảm bảo tính bền vững trong dài hạn.
- Ngoài ra, Lido cũng định hướng chiến lược mới, tập trung mở rộng danh mục sản phẩm vượt ra ngoài staking truyền thống, hướng đến nhóm khách hàng tổ chức và những người dùng có nhu cầu tìm kiếm lợi suất cao hơn.
- Một tín hiệu tích cực là vào cuối năm ngoái, WisdomTree, công ty quản lý hơn 140 tỷ USD tài sản đã ra mắt sản phẩm ETP Ethereum tại châu Âu, sử dụng giao thức Lido để tạo lợi suất staking.
- Bên cạnh đó, Lido vẫn duy trì vị thế dẫn đầu với khoảng 24,1% thị phần staking Ethereum, bỏ xa hai sàn CEX lớn là Coinbase (11,8%) và Binance (9,1%). Nếu so với các đối thủ trực tiếp trong mảng liquid staking như ether.fi, Lido thậm chí còn vượt trội với quy mô lớn gần gấp 4 lần.
- Tại thời điểm viết bài, giá LDO không ghi nhận nhiều biến động, chỉ tăng nhẹ khoảng 2,2% trong 24 giờ qua và hiện dao động quanh mức 0,29 USD. Tuy nhiên, nếu nhìn trong dài hạn, token này vẫn đang chịu áp lực lớn khi đã giảm gần 72% giá trị trong vòng một năm qua.
Biến động giá LDO trong 24 giờ qua, ảnh chụp màn hình trên CoinGecko lúc 01:30 PM ngày 25/03/2026
Coin68 tổng hợp
