Công ty đào Bitcoin của nhà Trump thua lỗ 153 triệu USD trong năm 2025. Ảnh: Barron
American Bitcoin (ABTC), công ty khai thác Bitcoin được hậu thuẫn bởi gia đình Tổng thống Donald Trump, thất thoát 59 triệu USD trong quý IV, do đà giảm của thị trường tiền số làm suy yếu giá trị tài sản nắm giữ và buộc công ty hạch toán khoản lỗ lớn theo quy định kế toán mới.
Today, we reported our fourth quarter and full year 2025 financial results.
— American Bitcoin (@ABTC) February 26, 2026
“We launched American Bitcoin in March 2025 with a clear mandate to accumulate Bitcoin at scale. Six months later, we were trading on the Nasdaq. By year-end, we held 5,401 Bitcoin on the balance sheet,… pic.twitter.com/CssSW4lBib
Tính chung cả năm 2025, doanh nghiệp lỗ ròng 153,2 triệu USD khi các khoản lỗ chưa thực hiện từ việc nắm giữ Bitcoin tiếp tục bào mòn kết quả kinh doanh.
Trong kỳ, giá Bitcoin giảm khoảng 23% đã kéo kết quả kinh doanh xuống mức âm dù hoạt động khai thác vẫn duy trì hiệu quả. Doanh thu quý IV tăng 22% so với quý trước, phản ánh sản lượng ổn định và công suất vẫn được mở rộng. Biên lợi nhuận gộp từ mảng khai thác đạt 53%, cho thấy chi phí sản xuất thấp hơn đáng kể so với giá giao ngay ngay cả trong giai đoạn thị trường suy yếu.
Tác động lớn nhất đến từ thay đổi trong chuẩn mực kế toán của Financial Accounting Standards Board (FASB), yêu cầu doanh nghiệp phải đánh giá lại tài sản số theo giá thị trường. Việc này khiến American Bitcoin phải ghi nhận khoản lỗ không tiền mặt lên tới 227 triệu USD trong quý.
Niêm yết từ tháng 9, chưa đầy một tháng trước khi Bitcoin chạm đỉnh lịch sử, American Bitcoin theo đuổi chiến lược tích lũy kép: khoảng một phần ba lượng BTC đến từ hoạt động khai thác, phần còn lại được mua trên thị trường mở và thông qua các giao dịch chiến lược. Tính đến cuối quý, American Bitcoin nắm giữ hơn 6.000 BTC, tăng so với cuối năm trước.
Khoảng 20% cổ phần ABTC thuộc về Eric Trump và Donald Trump Jr.. Trong quý IV, công ty huy động 150,5 triệu USD thông qua chương trình phát hành cổ phiếu theo giá thị trường (ATM), qua đó giúp mức tiếp xúc Bitcoin trên mỗi cổ phiếu tăng gần 50%.
Dù vậy, các nhà phân tích lưu ý rằng EBITDA điều chỉnh của công ty vẫn âm sâu, cho thấy áp lực chi phí và các khoản điều chỉnh kế toán tiếp tục bào mòn lợi nhuận ngay cả khi doanh thu cải thiện.
Cổ phiếu ABTC tăng 3,8% trong giao dịch trước giờ mở cửa lên 1,09 USD sau báo cáo, nhưng vẫn thấp hơn gần 90% so với mức đỉnh 9 USD thiết lập năm ngoái. Diễn biến này như đại diện cho tâm lý giằng co của nhà đầu tư, một bên hoạt động khai thác vẫn sinh lời trên từng đồng Bitcoin, mặt khác bảng cân đối kế toán chịu ảnh hưởng nặng nề từ biến động giá và quy định kế toán mới.
Biến động giá cổ phiếu ABTC trong phiên giao dịch gần nhất, ảnh chụp màn hình trên Google Finance lúc 10:00 AM ngày 27/02/2026
Cổ đông lớn nhất của công ty là Hut 8 (HUT) cũng công bố kết quả kinh doanh quý IV trong cùng ngày, khiến cổ phiếu giảm 7%, trái chiều với đà tăng của các đối thủ như MARA Holdings (MARA) và Riot Platforms (RIOT). Một số doanh nghiệp cùng ngành đã mở rộng sang mảng trung tâm dữ liệu và hạ tầng trí tuệ nhân tạo, trong khi American Bitcoin vẫn tập trung gần như thuần túy vào Bitcoin.
Ở cấp độ công ty mẹ, Hut 8 cho biết đã kết thúc năm với danh mục dự án phát triển công suất lên tới 8.500 MW. Doanh nghiệp cũng đạt một hạn mức tín dụng quay vòng mới trị giá 200 triệu USD với Two Prime, đồng thời mở rộng hạn mức tại Coinbase lên 200 triệu USD, nâng tổng năng lực tín dụng lên 400 triệu USD.
Những động thái này cho thấy các “thợ đào” lớn đang chuẩn bị nguồn lực tài chính để trụ vững qua chu kỳ giá thấp và sẵn sàng mở rộng khi thị trường đảo chiều. Với American Bitcoin, việc tiếp tục gom thêm BTC trong giai đoạn giá suy yếu đặt công ty vào thế nhạy cảm. Nếu Bitcoin phục hồi, giá trị tài sản có thể bật tăng mạnh; song nếu xu hướng giảm kéo dài, áp lực kế toán và rủi ro pha loãng cổ phiếu sẽ còn gia tăng.
Nhìn rộng ra, không chỉ American Bitcoin thua lỗ trong bối cảnh giá tài sản giảm sâu. Coinbase cũng báo lỗ 667 triệu USD trong Q4/2025 khi doanh thu giao dịch rơi xuống dưới 1 tỷ USD, cho thấy hoạt động môi giới và thanh khoản thị trường cùng suy yếu khi nhà đầu tư rút lui. Ở mảng nắm giữ tài sản, áp lực còn rõ nét hơn. Kho bạc Ethereum của Bitmine ghi nhận khoản lỗ lên tới 6 tỷ USD do giá ETH lao dốc.
Coin68 tổng hợp
