Balancer đề xuất đóng cửa giao thức, chia toàn bộ tài sản cho holder BAL

Balancer cân nhắc đóng cửa sau nhiều lần tái cấu trúc bất thành, đề xuất chia treasury ít nhất 9 triệu USD cho holder BAL trước khi giải thể DAO.

Đề xuất đóng cửa Balancer sau nhiều nỗ lực tái cấu trúc

Theo đề xuất BIP-XXX – “Orderly Winddown of Balancer and Distribution of the Treasury” được đăng tải trên diễn đàn quản trị, giao thức AMM lâu đời Balancer đang cân nhắc chấm dứt toàn bộ hoạt động sau nhiều nỗ lực tái cấu trúc nhưng không thể đưa dự án quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng bền vững.

A proposal to wind down Balancer and distribute the treasury to BAL holders is live on the forum, authored by Marcus Hardt. Discussion is open; a Snapshot vote is expected to happen from 25 to 29 September.

Nothing changes today: pools and withdrawals work as they do now. Any…
— Balancer (@Balancer) September 14, 2026

Nếu được cộng đồng thông qua, Balancer sẽ tiến hành đóng cửa theo từng giai đoạn. Sau đó, số tài sản còn lại trong kho bạc của dự án sẽ được phân phối cho holder BAL theo tỷ lệ nắm giữ, trước khi DAO chính thức giải thể.

Đề xuất hiện mới ở giai đoạn thảo luận và dự kiến được đưa lên Snapshot để bỏ phiếu từ ngày 25/09 đến 29/09/2026. Trước khi có kết quả chính thức, Balancer vẫn hoạt động bình thường và người dùng chưa cần thực hiện bất kỳ thay đổi nào.

Tác giả đề xuất Marcus Hardt cho biết Balancer cân nhắc đóng cửa sau nhiều đợt tái cấu trúc nhưng vẫn không tạo ra đủ doanh thu để duy trì hoạt động dài hạn, đặc biệt sau những thiệt hại nặng nề từ vụ tấn công vào tháng 11/2025.

Như Coin68 đưa tin, vụ hack đã khiến khoảng 116 triệu USD tài sản bị rút khỏi giao thức, bao gồm 6.850 osETH, 6.590 WETH, 4.260 wstETH cùng nhiều token khác. Balancer xác nhận v3 không bị ảnh hưởng nhờ kiến trúc khác, song thiệt hại từ sự cố vẫn khiến niềm tin và hoạt động trên giao thức suy giảm đáng kể.

Balancer Labs, công ty phát triển giao thức từ những ngày đầu, sau đó cũng đã phải giải thể do áp lực tài chính và rủi ro pháp lý. Dự án sau đó chuyển sang mô hình phi tập trung hơn, đồng thời triển khai hàng loạt biện pháp như cắt giảm chi phí, ngừng phát hành BAL, đơn giản hóa tokenomics và chuyển toàn bộ doanh thu về DAO, với kỳ vọng Balancer v3 sẽ tạo động lực tăng trưởng mới.

Tuy nhiên, quá trình tái cấu trúc sau đó không mang lại nhiều chuyển biến tích cực,kết quả vẫn chưa đạt kỳ vọng khi phần lớn doanh thu tiếp tục đến từ Balancer v2, còn phiên bản v3 chưa tạo ra đủ nguồn thu để bù đắp đà suy giảm của giao thức.

Theo DefiLlama, tổng TVL của Balancer đã lao dốc từ hơn 815 triệu USD trước vụ hack xuống còn 58,9 triệu USD, trong đó v2 chỉ còn khoảng 27,43 triệu USD và v3 là 25,95 triệu USD.

Thống kê TVL trên Balancer. Nguồn: DefiLlama (Ngày 15/09/2026)

Sự sụt giảm trong TVL cũng kéo theo phí giao dịch và doanh thu trên cả hai phiên bản ngày càng đi xuống. Trong 7 ngày gần qua, Balancer v2 chỉ tạo ra khoảng 23.700 USD phí và 11.800 USD doanh thu. Tình hình ở v3 thậm chí còn kém khả quan hơn, với khoảng 14.000 USD phí trong tuần qua, trong khi doanh thu hàng ngày chỉ quanh 2.000 USD.

Thống kê phí và doanh thu trên Balancer V2 và V3. Nguồn: DefiLlama (Ngày 15/09/2026)

Con số này thấp hơn đáng kể so với thời kỳ đỉnh cao của DeFi 2020-2021, Balancer từng nằm trong top 10 giao thức lớn nhất thị trường theo TVL, sở hữu hàng tỷ USD thanh khoản và được nhiều dự án như Aave, Lido, Gnosis hay CoW Protocol sử dụng làm hạ tầng thanh khoản.

Holder BAL sẽ được chia tài sản theo tỷ lệ nắm giữ

Nếu đề xuất được thông qua, Balancer sẽ không đóng cửa ngay mà thu hẹp hoạt động theo từng giai đoạn, tạo thời gian cho LP rút thanh khoản và chuẩn bị phân phối treasury còn lại cho holder BAL.

Trước mắt, Balancer sẽ công bố hướng dẫn rút tài sản trực tiếp từ smart contract hoặc thông qua các công cụ bên thứ ba. Đến 30/10/2026, các pool có thể tạm dừng sẽ chuyển sang chế độ chỉ cho phép rút, trong khi những pool còn lại tiếp tục hoạt động nhưng phí giao thức sẽ được đưa về 0 nếu smart contract cho phép. Sau đó, Balancer chỉ duy trì hạ tầng tối thiểu để hỗ trợ rút tài sản và hoàn tất các nghĩa vụ còn lại trước khi DAO chính thức kết thúc hoạt động.

Trọng tâm của kế hoạch là phân phối toàn bộ treasury cho holder BAL. Theo ước tính hiện tại, kho bạc của Balancer có giá trị ít nhất 9 triệu USD, chưa tính một số tài sản đang được kiểm kê trên nhiều ví và blockchain khác nhau.

Để nhận phần treasury tương ứng, holder sẽ phải burn BAL và đổi lại các tài sản mà DAO đang nắm giữ theo tỷ lệ sở hữu. Quá trình phân phối dự kiến diễn ra qua ba đợt, bắt đầu vào cuối tháng 05/2027. Đợt đầu kéo dài 6 tháng, đợt hai diễn ra trong 2 tháng tiếp theo để chia số tài sản và doanh thu còn lại, trước khi Balancer thực hiện đợt phân phối cuối cùng khoảng 6 tháng sau đó.

Kế hoạch này cũng đồng nghĩa hủy bỏ BIP-919, đề xuất trước đó dự kiến sử dụng treasury để mua lại BAL.

Đối với các liquidity provider (LP), Balancer khuyến nghị người dùng chủ động ngừng cung cấp thanh khoản trong giai đoạn chuyển tiếp, trước khi các pool lần lượt chuyển sang chế độ withdraw only vào cuối tháng 10.

Song song với đó, DAO sẽ từng bước thu hồi quyền quản trị, dừng chương trình bug bounty, đóng hạ tầng và giải thể các pháp nhân liên quan. Đề xuất dành 400.000 USD cho toàn bộ quá trình wind-down, trong đó 180.000 USD phục vụ các giai đoạn triển khai và 220.000 USD làm quỹ dự phòng. Phần ngân sách không sử dụng hết sẽ được trả lại treasury để tiếp tục phân phối cho holder BAL.

Quyết định cuối cùng thuộc về cộng đồng

Marcus Hardt cho rằng câu hỏi hiện nay không phải Balancer còn đủ tiền để tiếp tục hoạt động hay không, mà là liệu treasury còn lại nên được trả cho holder BAL khi vẫn còn giá trị đáng kể, hay tiếp tục được sử dụng cho một chiến lược mà theo ông đã không còn cho thấy khả năng thành công.

Nếu cộng đồng bỏ phiếu không thông qua, Balancer sẽ tiếp tục hoạt động theo kế hoạch tái cấu trúc hiện tại, bao gồm ngân sách đã được DAO phê duyệt trước đó và chương trình mua lại token BAL theo BIP-919.

Đề xuất đóng cửa Balancer cũng xuất hiện giữa làn sóng thu hẹp của ngành crypto trong năm 2026, khi ít nhất 100 dự án đã đóng cửa hoặc ngừng hoạt động, từ sàn giao dịch, DeFi đến blockchain và hạ tầng Web3. Nếu đề xuất được thông qua, Balancer sẽ trở thành cái tên tiếp theo nối dài danh sách này, sau CoinEx, BitMEX, Zapper và Loopring.

Ngay sau thông tin trên, BAL tăng hơn 4,6% trong 24 giờ, hiện giao dịch quanh 0,115 USD. Dù vậy, mức giá này vẫn thấp hơn gần 98,8% so với đỉnh lịch sử 74,45 USD.

Biến động giá BAL trong 24 giờ qua, ảnh chụp màn hình trên CoinGecko lúc 12:20 AM ngày 15/09/2026

Coin68 tổng hợp

Có thể bạn quan tâm: