Tiger Research phát hành báo cáo Bitcoin, dự báo ATH mới đạt 190.000 USD

Tiger Research công bố báo cáo định giá Bitcoin Q3/2025, dự báo ATH mới 190.000 USD nhờ thanh khoản toàn cầu kỷ lục, và làn sóng đầu tư từ tổ chức.

Tiger Research phát hành báo cáo Bitcoin, dự báo ATH mới đạt 190.000 USD

Ngày 26/08/2025, Tiger Research – đơn vị nghiên cứu hàng đầu về Web3 tại châu Á – đã công bố Báo cáo Định giá Bitcoin Q3/2025.

Báo cáo này được xây dựng nhằm đưa ra dự phóng giá Bitcoin trong quý 3/2025, với mục tiêu có thể lên đến 190.000 USD, dựa trên ba trụ cột chính: Thanh khoản toàn cầu kỷ lục - Tốc độ tăng tốc trong dòng vốn tổ chức - Sự chuyển dịch cấu trúc sang thị trường do các định chế dẫn dắt.

🔥 MILESTONE ACHIEV
ED: 1M+ Views! 🔥

Our 25Q3 Bitcoin Valuation Report just hit 1 MILLION VIEWS 📈

We project Bitcoin to reach $190,000 within 12 months.

Thanks for the incredible response!

👇 Join 1M+ readers https://t.co/cHrF4r5T2I

— Tiger Research (@Tiger_Research_) August 26, 2025

Mở Rộng Thanh Khoản, Dòng Tiền Tổ Chức, và Cú Hích Pháp Lý

Ba động lực lớn đang dẫn dắt thị trường Bitcoin:

1. Thanh khoản toàn cầu bùng nổ – tổng cung tiền M2 của các nền kinh tế lớn vượt 90 nghìn tỷ USD, mức kỷ lục mới. Trong lịch sử, M2 và giá Bitcoin thường đi cùng chiều. Việc Fed theo lập trường “nới lỏng” (dovish) và áp lực cắt giảm lãi suất từ chính quyền Trump đang khiến dòng tiền dư thừa chảy vào các tài sản thay thế, đặc biệt là Bitcoin.

2. Tích lũy từ tổ chức tăng mạnh – Các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ hiện nắm 1,3 triệu BTC (~6% nguồn cung): Strategy riêng lẻ nắm giữ 632.457 BTC (~70,2 tỷ USD), với chiến lược liên tục phát hành trái phiếu chuyển đổi để mua thêm. Đây là tín hiệu về một “nhu cầu cầu dài hạn” thay vì dòng tiền đầu cơ ngắn hạn.

3. Hậu thuẫn pháp lý – Sắc lệnh ngày 07/08/2025 cho phép quỹ hưu trí 401(k) đầu tư Bitcoin: Nguồn vốn tiềm năng lên tới 8,9 nghìn tỷ USD, chỉ cần phân bổ 1% cũng tương đương 89 tỷ USD (~4% vốn hóa thị trường BTC hiện tại). Ngoài việc tăng cầu, vốn 401(k) mang tính dài hạn, giúp giảm biến động giá.

Tổng hợp ba yếu tố này, Bitcoin đang được thúc đẩy bởi động lực tăng trưởng mạnh mẽ nhất kể từ bull market 2021.

Dòng vốn tổ chức dẫn dắt khi hoạt động retail suy giảm

Hoạt động trên mạng lưới Bitcoin cho thấy sự dịch chuyển sang tay các tổ chức, với số lượng giao dịch trung bình hàng ngày giảm từ 660.000 (10/2024) xuống còn 388.000 (3/2025), tức giảm 41%.

Tuy nhiên, khối lượng trung bình mỗi giao dịch lại tăng lên, nhờ các thương vụ lớn của tổ chức như MicroStrategy. Điều này cho thấy mạng lưới đang dịch chuyển từ mô hình “nhiều giao dịch khối lượng nhỏ - lẻ” sang “ít giao dịch - khối lượng lớn”.

Song, các chỉ số cơ bản cho thấy sự tăng trưởng không cân bằng. Dù quá trình tái cấu trúc tổ chức rõ ràng đã đẩy giá trị mạng lưới Bitcoin lên cao hơn, nhưng số lượng giao dịch và người dùng hoạt động vẫn chưa phục hồi

Để khắc phục, hệ sinh thái cần các mảng mới như BTCFi (hệ sinh thái DeFi trên Bitcoin). Nhưng BTCFi còn ở giai đoạn đầu, chưa tạo tác động đáng kể.

Quá mua, nhưng tổ chức tạo vùng hỗ trợ giá

Một số chỉ báo on-chain báo hiệu rủi ro điều chỉnh ngắn hạn, tiêu biểu là MVRV-Z = 2,49 (chỉ số dùng so sánh giá hiện tại với giá vốn trung bình của nhà đầu tư), gần đây chạm 2,7 → báo hiệu quá nhiệt.

Tuy nhiên, aSOPR = 1,019 (lãi/lỗ thực tế của nhà đầu tư) và NUPL = 0,558 (lãi/lỗ chưa thực hiện toàn thị trường) vẫn ở vùng an toàn → thị trường còn “khỏe”.

Những chỉ số trên cho thấy, giá Bitcoin hiện cao hơn nhiều so với giá vốn trung bình, nhưng lượng chốt lời thực tế còn thấp, lợi nhuận chưa ở mức “hưng phấn cực đoan”.

Điểm quan trọng: Nhu cầu từ tổ chức (ETF, MicroStrategy, quỹ hưu trí) đang tạo vùng hỗ trợ giá vững chắc. Vì vậy, dù có điều chỉnh ngắn hạn, kịch bản đảo chiều xu hướng tăng là khó xảy ra.

Mục tiêu giá 190.000 USD, tiềm Năng tăng 67%

Dựa trên những số liệu dẫn chứng và phương pháp TVM, Tiger Research đưa ra mục tiêu giá Bitcoin có thể đạt 190.000 USD/BTC, dựa trên:

• Giá cơ sở: 135.000 USD (loại bỏ hiệu ứng tâm lý cực đoan).

• Áp dụng thêm +3,5% từ chỉ báo cơ bản (fundamental - mạng lưới giao dịch giá trị cao hơn dù số lượng giảm).

• Cộng thêm +35% từ chỉ báo vĩ mô (bao gồm M2 toàn cầu > 90 nghìn tỷ USD, ETF nắm 1,3 triệu BTC, 401(k) mở cửa đầu tư BTC).

Tổng hợp lại, mô hình cho thấy tiềm năng tăng thêm 67% so với giá hiện tại. Dù dự báo này có phần "táo bạo", nhưng con số này đang phản ánh thực tế: Bitcoin đang dần rời khỏi vai trò “tài sản đầu cơ”, để trở thành tài sản cốt lõi trong danh mục của tổ chức.

Đọc báo cáo đầy đủ TẠI ĐÂY.

Đội ngũ Tiger Research