Solana thông qua đề xuất giảm phát hành SOL với kết quả sát nút

Validator Solana thông qua đề xuất SGP-0002, giảm 18,9 triệu SOL được phát hành trong 6 năm tới sau màn "quay xe" phút chót của Kraken và Galaxy.

Solana thông qua đề xuất giảm phát hành SOL với kết quả sát nút

Solana lần đầu tiên bỏ phiếu quản trị

Vào ngày 29/08, blockchain Solana đã hoàn tất cuộc bỏ phiếu quản trị on-chain đầu tiên trong lịch sử mạng lưới. Thông qua hệ thống Solana Governance Proposal (SGP), các validator và delegator lần đầu được trực tiếp quyết định những thay đổi quan trọng về cơ chế vận hành và tokenomics trên Solana.

Đợt bỏ phiếu lần này xoay quanh ba đề xuất gồm SGP-0001 (Solana Constitution), SGP-0002 (Double Disinflation) và SGP-0003 (Resource and Inclusion Fee). Trong đó, SGP-0002 trở thành tâm điểm khi đề xuất thay đổi trực tiếp cơ chế phát hành SOL mới của mạng lưới.

Kết quả, SGP-0002 đã được thông qua sau khi nhận 67% phiếu ủng hộ, 25,16% phiếu phản đối và 7,84% phiếu trắng, vừa đủ đề vượt ngưỡng 2/3 (66,67%) số phiếu cần thiết để đề xuất được chấp thuận. Cuộc bỏ phiếu cũng thu hút tới 60,7% lượng SOL đủ điều kiện tham gia và chỉ được định đoạt trong những phút cuối sau khi một số validator lớn bất ngờ đổi ý.

Cụ thể, SGP-0002 được xây dựng từ SIMD-550 do đội ngũ kỹ sư Helius phát triển, với mục tiêu tăng gấp đôi tốc độ giảm phát hành SOL mới (disinflation) từ 15% lên 30% mỗi năm.

Theo ước tính của 21Shares, thay đổi này sẽ giúp Solana phát hành ít hơn khoảng 18,9 triệu SOL trong 6 năm tới, qua đó hạn chế tốc độ tăng nguồn cung và giảm áp lực pha loãng đối với những người đang nắm giữ SOL.

Mặc dù vậy, SGP-0002 không thay đổi mục tiêu đưa lạm phát Solana về mức 1,5%, mà chỉ giúp mạng lưới chạm cột mốc này nhanh hơn, từ khoảng 5,7 năm xuống còn 2,8 năm, tức sớm hơn gần 3 năm.

Tuy nhiên, tốc độ phát hành giảm cũng sẽ kéo mức lợi suất staking đi xuống từ khoảng 5,25% hiện tại xuống còn 4,34% trong năm đầu, 3% ở năm thứ hai và chỉ còn 2,25% vào năm thứ ba.

Đề xuất "thoát hiểm" sau khi Kraken và Galaxy đổi ý phút cuối

Việc lợi suất staking đứng trước nguy cơ sụt giảm mạnh đã khiến SGP-0002 vấp phải sự phản đối quyết liệt từ nhiều validator và tổ chức staking lớn trên Solana khi đề xuất này trực tiếp đánh vào một trong những nguồn thu quan trọng nhất của họ: protocol inflation, hiện đang đóng góp khoảng 3,78% trong tổng lợi suất staking 5,25%, trong khi phần còn lại đến từ phí giao dịch và doanh thu MEV.

Trong phần lớn thời gian biểu quyết, SGP-0002 không thể vượt qua ngưỡng 2/3 số phiếu cần thiết để được thông qua. Thậm chí, khi chỉ còn khoảng 70 phút, phe ủng hộ vẫn còn thiếu tới 58 triệu SOL và đứng trước nguy cơ thất bại.

Bước ngoặt chỉ xuất hiện vào những phút cuối khi Kraken 2, validator kiểm soát khoảng 8,9 triệu SOL tương đương gần 2% quyền biểu quyết của toàn mạng lưới, bất ngờ chuyển từ phản đối sang ủng hộ với hơn 90% lượng SOL của Kraken 2 bỏ phiếu thuận cho đề xuất.

Ngay sau đó, Galaxy cùng một số validator khác cũng nhanh chóng thay đổi quyết định. Khoảng 15,77 triệu SOL đã chuyển từ phe phản đối hoặc bỏ phiếu trắng sang ủng hộ. Mặc dù vậy, Figment, validator lớn nhất tham gia biểu quyết với khoảng 17,1 triệu SOL, vẫn giữ nguyên lập trường phản đối.

Cuộc bỏ phiếu kết thúc với kết quả cực kỳ sít sao: 176,29 triệu SOL bỏ phiếu thuận, 66,19 triệu SOL phản đối và 20,63 triệu SOL bỏ phiếu trắng, tương đương tỷ lệ ủng hộ 67,001%, chỉ cao hơn khoảng 0,334 điểm phần trăm so với ngưỡng 66,667% cần thiết.

Sau khi thời gian bỏ phiếu kết thúc, CEO Helius Mert Mumtaz cho biết đội ngũ của ông đã thực hiện khoảng 500 cuộc gọi chỉ trong vài giờ cuối để thuyết phục các validator tham gia và thay đổi quan điểm, đông thời nhận định rằng SGP-0002 đã vượt qua ngưỡng thông qua tối thiểu một cách vô cùng kịch tính.

It seems that many people randomly voted no for Solana disinflation velocity at last second instead of having any discussion under a false facade of thinking it somehow preserves extra revenue through yield for them

The math is that if you believe avoiding an extra 19M SOL being…

— mert (@mert) August 28, 2026

Hai đề xuất còn lại nhận kết quả trái ngược

Bên cạnh cuộc đua nghẹt thở của SGP-0002, hai đề xuất còn lại trong đợt biểu quyết governance đầu tiên của Solana lại có kết quả hoàn toàn trái ngược.

Trong đó, SGP-0001 (The Solana Constitution) gần như không gặp nhiều tranh cãi khi nhận tới 86% phiếu ủng hộ, tương đương khoảng 193,65 triệu SOL, so với chỉ 4,63 triệu SOL phản đối. 

Được xem như bản “hiến pháp” đầu tiên của Solana, SGP-0001 đặt nền móng cho cơ chế quản trị mới của mạng lưới, xác lập những nguyên tắc chung về cách một đề xuất được đưa ra thảo luận, quyền tham gia biểu quyết của validator và người ủy quyền stake, yêu cầu về quorum cũng như ngưỡng đồng thuận cần thiết để các đề xuất được thông qua.

Tuy nhiên, SGP-0003 (Resource and Inclusion Fee) lại không thể vượt qua ngưỡng 2/3 cần thiết khi chỉ nhận được khoảng 53,9% phiếu ủng hộ, tương đương 142,84 triệu SOL, trong khi 50,15 triệu SOL phản đối và 72,03 triệu SOL bỏ phiếu trắng.

Đề xuất này muốn tách phí giao dịch trên Solana thành hai phần riêng bao gồm Inclusion Fee, khoản phí cố định để giao dịch được đưa vào block và trả cho các validator sản xuất block, trong khi Resource Fee thay đổi tùy theo lượng tài nguyên mà mỗi giao dịch yêu cầu, chẳng hạn khả năng tính toán hay dữ liệu cần xử lý, và 100% khoản phí này sẽ bị đốt. Priority fee vẫn được giữ nguyên và tiếp tục chuyển cho validator.

Nếu được triển khai đầy đủ, SGP-0003 được ước tính có thể nâng lượng SOL bị đốt từ khoảng 650 SOL/ngày lên 7.500–9.000 SOL/ngày, tương đương mức tăng khoảng 12–14 lần. Điều này đồng nghĩa hoạt động trên Solana càng lớn và càng tiêu tốn nhiều tài nguyên, lượng SOL bị loại khỏi lưu thông cũng có thể tăng theo.

Dù vậy, đề xuất này cuối cùng vẫn không nhận đủ sự đồng thuận. Với 61,14% lượng stake đủ điều kiện tham gia biểu quyết, đề xuất chỉ đạt 53,9% phiếu thuận, thấp hơn gần 13 điểm phần trăm so với ngưỡng 66,67% cần thiết và chính thức bị từ chối.

Cuộc bỏ phiếu diễn ra đúng thời điểm thị trường crypto phục hồi mạnh mẽ trở lại. Giá Bitcoin bứt phá lên 81.000 USD vào sáng 25/08 sau khi tăng hơn 25% trong tuần qua, giá SOL cũng nhờ đó lấy lại mốc 100 USD sau hơn nửa năm giao dịch dưới ngưỡng này, kéo dòng tiền tiếp tục đổ mạnh vào các sản phẩm đầu tư Solana tại Mỹ.

Theo nhà phân tích ETF của Bloomberg Eric Balchunas, các quỹ ETF Solana niêm yết tại Mỹ đã thu hút khoảng 1,7 tỷ USD dòng inflow, trong khi gần như không ghi nhận ngày rút vốn đáng kể kể từ khi ra mắt.

Bitwise Solana ETF just cracked the $1b mark. First one to do it. The category has seen $1.7b in cumulative flows w really no outflow stretch despite coming off a nightmare downturn first half of year. Impressive. Chart from @JSeyff Solana report out today on BI ETF. pic.twitter.com/0myCedI6sC

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) August 28, 2026

Đáng chú ý, Bitwise Solana ETF đã trở thành ETF Solana đầu tiên cán mốc 1 tỷ USD tài sản quản lý (AUM), đánh dấu một cột mốc đáng chú ý chỉ sau thời gian ngắn xuất hiện trên thị trường 

Tại thời điểm viết bài, giá SOL đang dao động quanh mức 104 USD, giảm nhẹ 2,15% trong 24 giờ qua.

Biến động giá SOL trong 24 giờ qua, ảnh chụp màn hình trên CoinGecko lúc 12:50 PM ngày 29/08/2026

Coin68 tổng hợp