Ray Dalio: “Quả bom” nợ công Mỹ có thể ập đến trong 3 năm, Bitcoin được gọi tên. Ảnh: NY Post
Tỷ phú Ray Dalio cảnh báo Mỹ có thể đối mặt với khủng hoảng nợ trong khoảng 3 năm tới, khi thâm hụt ngân sách, chi phí lãi vay và lượng trái phiếu cần tái cấp vốn cùng dâng lên. Nhà sáng lập Bridgewater Associates khuyến nghị nhà đầu tư giảm tỷ trọng trái phiếu, tăng nắm giữ vàng và dành một phần danh mục cho Bitcoin.
— Ray Dalio (@RayDalio) August 21, 2026
Trong phân tích mới nhất, Dalio cho rằng Mỹ đang tiến gần một “điểm bùng phát” trong chu kỳ nợ. Nếu quỹ đạo tài khóa hiện nay không xoay chuyển, ông dự đoán khủng hoảng có thể xuất hiện trong khoảng 3 năm, với biên độ sớm hoặc muộn 2 năm.
Theo ước tính của Dalio, Chính phủ Mỹ năm nay thu khoảng 5.500 tỷ USD nhưng chi tới 7.500 tỷ USD, tạo ra khoản thâm hụt khoảng 2.000 tỷ USD. Trong khi đó, khoảng 10.000 tỷ USD nợ đáo hạn cần được tái cấp vốn và chi phí lãi vay lên tới khoảng 1.000 tỷ USD. Tổng nghĩa vụ thanh toán gốc và lãi vì vậy vào khoảng 11.000 tỷ USD, tức hai lần nguồn thu của Chính phủ Mỹ.
Dalio cho rằng Washington cần nhanh chóng đưa thâm hụt ngân sách từ khoảng 6-7% GDP hiện nay xuống gần 3%, thông qua cắt giảm chi tiêu, tăng nguồn thu và giảm chi phí lãi vay. Nếu không, quy mô nợ có thể tiếp tục phình to, đẩy Mỹ vào vòng xoáy ngày càng khó kiểm soát.
Cảnh báo của tỷ phú 77 tuổi được đưa ra khi thị trường trái phiếu Mỹ chịu sức ép đáng kể. Nợ liên bang Mỹ đã vượt 40.000 tỷ USD, trong khi lợi suất trái phiếu dài hạn tăng lên mức cao nhất nhiều năm.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent cũng đang thúc đẩy chương trình mua lại trái phiếu kỳ hạn dài với quy mô lớn hơn. Động thái này nhằm cải thiện thanh khoản thị trường, nhưng đồng thời cho thấy Washington ngày càng phải chủ động hỗ trợ thị trường nợ trong bối cảnh lượng trái phiếu phát hành ở mức cao.
Vấn đề không chỉ nằm ở con số nợ. Khi chính phủ phải phát hành thêm trái phiếu để tài trợ thâm hụt, thị trường phải hấp thụ lượng cung ngày càng lớn. Nếu nhà đầu tư yêu cầu lợi suất cao hơn, chi phí trả lãi của chính phủ lại tăng, khiến thâm hụt tiếp tục phình to. Trong trường hợp ngân hàng trung ương phải mua trái phiếu để duy trì nhu cầu, rủi ro có thể chuyển từ thị trường nợ sang đồng tiền và lạm phát.
Nhật Bản là ví dụ mà Dalio thường xuyên nhắc tới. Tỷ lệ trái phiếu chính phủ Nhật do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nắm giữ tăng từ 11,6% năm 2013 lên 53,3% năm 2023. Việc ngân hàng trung ương trở thành người mua lớn nhất có thể giúp thị trường trái phiếu ổn định trong ngắn hạn, nhưng đồng thời làm gia tăng rủi ro đối với giá trị đồng tiền.
Trước viễn cảnh trên, Dalio khuyến nghị nhà đầu tư nên giảm tỷ trọng các tài sản nợ như trái phiếu và tăng phân bổ vào vàng cùng Bitcoin, tương tự lời khuyên hồi tháng 09/2025. Ông cho rằng 10-15% danh mục dành cho vàng có thể giúp giảm rủi ro, đồng thời khuyên nhà đầu tư nắm giữ “một ít Bitcoin”.
Trong quá khứ, Dalio từng rất thận trọng với Bitcoin, nói trắng ra là “không ưa” và luôn đặt niềm tin vào vàng. Đến năm 2022, trước khi thị trường crypto suy thoái nghiêm trọng, ông cho rằng phân bổ 1-2% danh mục vào Bitcoin là hợp lý. Sang 2025, vị tỷ phú tiết lộ đang sở hữu Bitcoin nhưng không nhiều, đồng thời đề xuất tổng tỷ trọng Bitcoin và vàng có thể lên tới 15%. Ông cũng từng cho rằng Bitcoin chưa thể thay thế vàng với vai trò tài sản lưu trữ giá trị.
Ở thời điểm đưa tin, thị trường cũng đang chứng kiến dòng tiền tìm đến hai tài sản này. Bitcoin tăng khoảng 22% trong 7 ngày gần nhất, đánh dấu tuần bứt tốc mạnh mẽ nhất kể từ tháng 03/2024, có thời điểm vượt 77.000 USD. Trong khi đó, giá vàng tăng khoảng 15% trong tháng 8, lên quanh 4.600 USD/ounce. Diễn biến này phản ánh một phần lo ngại của nhà đầu tư về sức khỏe tài khóa Mỹ, lạm phát và sức mua của đồng USD.
Coin68 tổng hợp
