Nếu quỹ ETF Ethereum spot sắp tới của Grayscale vẫn đi theo con đường như Grayscale Bitcoin Trust đã từng, quỹ có thể chứng kiến outflow trung bình 110 triệu USD mỗi ngày trong tháng đầu tiên.
Quỹ ETF Ethereum của Grayscale được dự báo outflow 3 tỷ USD trong tháng đầu tiên. Ảnh: CryptoSlate
Grayscale là một công ty quản lý tài sản tiền mã hoá được thành lập vào năm 2013 có trụ sở tại New York, Hoa Kỳ. Khác với 9 quỹ ETF khác từ BlackRock hay Fidelity được ra đời mới hoàn toàn, quỹ ETF của Grayscale được chuyển đổi từ một trong những sản phẩm chủ chốt của công ty là Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) và được SEC thông qua đề xuất “nâng cấp” để trở thành Bitcoin ETF vào tháng 01/2024.
Trong báo cáo ngày 27/05 của Kaiko, 23% tài sản của Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), tương đương với 6,5 tỷ USD, đã chảy ra khỏi quỹ trong tháng đầu tiên kể từ khi ra mắt vào ngày 11/01/2024.
Kịch bản trên có thể lặp lại với quỹ ETF Ethereum là Grayscale Ethereum Trust - ETHE. Quỹ hiện đang quản lý khối tài sản trị giá 11 tỷ USD. Theo Kaiko, nếu quỹ có outflow tương tự GBTC, con số này có thể lên tới 110 triệu USD dòng tiền chảy ra khỏi quỹ ETHE trung bình mỗi ngày, tương đương với 30% khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của ETH trên sàn Coinbase.
Trong vòng 3 tháng qua, giá cổ phiếu ETHE của Grayscale đang được giao dịch ở mức thấp hơn đến 26% so với tài sản cơ sở ETH Vì vậy, các chuyên gia Kaiko cho rằng hoàn toàn có cơ sở khi ETHE chứng kiến outflow và áp lực quy đổi từ người dùng khi mức chênh lệch này ngày càng giảm. NAV là giá trị của tài sản sở hữu của quỹ, được tính bằng cách lấy tổng giá trị tài sản trừ tổng giá trị nợ.
Hậu “nâng cấp" lên thành quỹ ETF spot, mức chênh lệch của GBTC so với giá BTC thực tế đã bị thu hẹp đáng kể dù trước đó, mức chênh lệch lên tới 17%. Nhiều nhà đầu tư có xu hướng rút GBTC để bảo toàn giá hoặc bán để có giá ưu đãi hơn.
Theo YCharts, mức chênh lệch giữa GBTC và giá Bitcoin đã giảm về chỉ còn 0,03% và duy trì ổn định ở mức này trong thời gian dài kể từ khi ETF Bitcoin được duyệt..
Mức chiết khấu của GBTC đã giảm 0.03% từ ngày 24/05/2024. Nguồn: YCharts
Vào ngày 01/05, ETHE được giao dịch với mức chênh lệch hơn 25%, trước khi giảm dần trong bối cảnh có nhiều suy đoán về việc SEC sẽ phê duyệt các quỹ ETF Ethereum spot. Song, dữ liệu từ YCharts cho thấy quỹ nhanh chóng đạt mức chênh lệch 1,28% vào ngày 24/05, thời điểm SEC chính thức thông qua các quỹ ETF Ethereum spot.
Mức chiết khấu hàng năm của ETHE so với NAV nhanh chóng thu hẹp trong bối cảnh SEC sẽ phê duyệt ETF. Nguồn: YCharts
Cũng theo báo cáo của Kaiko, ETH chứng kiến mức biến động gần nhất vào ngày 22/05, tăng từ 60% lên gần 90% trước khi giảm xuống vào cuối tuần.
Mức biến động của ETH. Nguồn: Kaiko
Sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý của các nhà đầu tư ETH cũng thể hiện thông qua thị trường phái sinh. Chỉ trong vòng 3 ngày, tỷ lệ tài trợ cho hợp đồng perpetual futures đã tăng từ mức thấp nhất trong hơn 1 năm qua lên mức cao nhất trong nhiều tháng.
Các chuyên gia phân tích của Kaiko cũng nhấn mạnh dòng outflow của GBTC cũng bị khối lượng inflow vào các quỹ ETF Bitcoin khác “vượt mặt" vào cuối tháng 01/2024.
Kaiko kết luận ngay cả khi Ether ETF chứng kiến outflow ngắn hạn, thì việc phê duyệt của SEC vẫn có ý nghĩa quan trọng đối với ETH như một loại tài sản, loại bỏ một cách tiếp cận pháp lý không chắc chắn, đã ảnh hưởng đến sự phát triển của hệ sinh thái Ethereum trong năm qua.
Coin68 tổng hợp
Tham gia thảo luận về những vấn đề NÓNG HỔI nhất của thị trường DeFi tại nhóm chat Fomo Sapiens cùng các admin Coin68 nhé!!!
