Mỹ bật đèn xanh cho ETF crypto, quỹ Trust tham gia staking

Mỹ bật đèn xanh cho ETF crypto, quỹ Trust tham gia staking. Ảnh: Decrypt

IRS mở đường cho ETF crypto staking

- Sở Thuế Hoa Kỳ (IRS) vừa công bố Revenue Procedure 2025-31, hướng dẫn dài 18 trang, mở ra cánh cửa pháp lý rõ ràng cho các sản phẩm hoán đổi danh mục tiền mã hóa ETP/ETF và các quỹ Trust tham gia staking tài sản số. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cũng đã xác nhận trên X.

Today @USTreasury and the @IRSnews issued new guidance giving crypto exchange-traded products (ETPs) a clear path to stake digital assets and share staking rewards with their retail investors.

This move increases investor benefits, boosts innovation, and keeps America the…

— Treasury Secretary Scott Bessent (@SecScottBessent) November 10, 2025

- Đây là bước ngoặt quan trọng, vì trước đây staking bị coi là rủi ro pháp lý, đặc biệt với các quỹ được quản lý do quy định thuế chưa rõ ràng và lo ngại chứng khoán.

- Hướng dẫn này trả lời các thắc mắc về việc liệu staking có khiến các quỹ mất tư cách thuế liên bang hay bị xử lý như chứng khoán, đồng thời tạo ra khuôn khổ an toàn cho phép quỹ Trust tham gia staking mà vẫn tuân thủ luật pháp. Hồi tháng 5, Uỷ ban Chứng khoán (SEC) cũng đã công nhận hoạt động staking không vi phạm luật chứng khoán.

- Theo đó, các quỹ Trust muốn staking phải đáp ứng các yêu cầu sau:

• Giao dịch trên sàn chứng khoán quốc gia, đảm bảo minh bạch và tuân thủ quy định giám sát.
  

• Chỉ nắm giữ một loại tài sản số và tiền mặt, giúp quản lý rủi ro nhưng hạn chế đa dạng hóa token.
  

• Sử dụng nền tảng lưu ký đủ điều kiện, hợp pháp chịu trách nhiệm quản lý tài sản và thực hiện staking.
  

• Tham gia mạng Proof-of-Stake không cần cấp phép (permissionless PoS), tránh quỹ bị coi là giao dịch chứng khoán.
  

• Giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư, bao gồm slashing, mất phần thưởng hoặc lỗi vận hành.

- Những yêu cầu này nghiêm ngặt nhưng đổi lại, quỹ Trust có thể staking hợp pháp mà không lo IRS đánh thuế sai hay vi phạm pháp luật.

Tác động với thị trường và nhà đầu tư

- Bill Hughes, luật sư cấp cao tại Consensys, nhận định: “Hướng dẫn mới cung cấp sự rõ ràng về pháp lý và thuế mà các tổ chức như ETF crypto và quỹ Trust đã chờ đợi. Trước đây, rào cản pháp lý lớn khiến các nhà quản lý quỹ, đơn vị lưu ký và nhà quản lý tài sản ngần ngại tích hợp lợi nhuận staking vào sản phẩm được quản lý.”

Under the safe harbor that @SecScottBessent announces below, trusts may stake digital assets (on permissionless proof-of-stake networks) if they:

1) Hold only one digital asset type and cash;

2) Use a qualified custodian to manage keys and execute staking;

3) Maintain… https://t.co/husxmIpAs6

— Bill Hughes 🦊 (@BillHughesDC) November 10, 2025

- Hướng dẫn này biến staking từ rủi ro pháp lý thành hoạt động hợp pháp, công nhận thuế và khả thi về tổ chức, mở đường cho áp dụng rộng rãi trên blockchain Proof-of-Stake lớn như Ethereum, Solana, Avalanche. Các quỹ Trust trước đây chỉ trông đợi tăng giá token nay có thể tạo thêm thu nhập từ staking yield, mở ra lớp tài sản mới cho nhà đầu tư.

- Hướng dẫn IRS được công bố sau khi SEC thông qua quy trình tăng tốc phê duyệt ETF crypto (tháng 09/2025). IRS và Bộ Tài chính lưu ý sự thay đổi của SEC, tạo sự đồng bộ giữa quy định chứng khoán và hướng dẫn thuế, từ đó mới dẫn đến quyết định ngày hôm nay.

- Tính đến nay, chính phủ Mỹ đã đóng cửa hơn 40 ngày, bắt đầu từ 01/10/2025, khiến nhiều cơ quan, bao gồm SEC và IRS, phải nghỉ phép không lương. Trong bối cảnh này, Thượng viện Mỹ vào tối qua đã thông qua dự luật ngân sách để chấm dứt tình trạng trì trệ trên, với tỷ lệ 60-40. Bước tiếp theo là Hạ viện tiến hành bỏ phiếu. Nếu Hạ viện thông qua, dự luật sẽ được Tổng thống Trump ký ban hành, chính thức mở cửa lại chính phủ. 

- Việc IRS vẫn ban hành hướng dẫn staking trong thời gian shutdown có thể phần nào phản ánh tiền mã hóa và blockchain vẫn là ưu tiên chiến lược của Mỹ, bất chấp tình hình chính trị và tài chính căng thẳng.

- Cùng thời điểm với IRS, Thượng viện Mỹ cũng vừa công bố dự thảo khung pháp lý mới cho thị trường crypto, nhằm phân định rõ thẩm quyền giữa SEC và CFTC, xác định những tài sản số nào thuộc quyền quản lý của từng cơ quan, đồng thời tăng cường bảo vệ nhà đầu tư. Dự thảo này, được xây dựng theo lưỡng đảng, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc hợp pháp hóa và minh bạch hóa hoạt động crypto tổ chức tại Mỹ, tạo tiền đề đồng bộ với các quy định thuế và hướng dẫn staking vừa được IRS công bố.

Coin68 tổng hợp