MakerDAO tiếp tục công bố những điều chỉnh về lãi suất

Sau 2 ngày triển khai mức lãi suất 8%, cộng đồng MakerDAO - DAI đã có những đề xuất mới, nhằm thích nghi với bối cảnh thị trường hiện tại.

Trong đề xuất mới với tiêu đề "Điều chỉnh GOV12.1.2", nhà sáng lập Rune Christensen cho biết sự đón nhận của cộng đồng với hướng đi EDSR (cùng mức lãi suất 8% cho DAI) là rất đáng khích lệ. Tuy nhiên, dự án cần có một vài tinh chỉnh để thích nghi với thị trường.

It's been a little more than 2 days since the EDSR activated, and DSR utilization has already almost hit 20%, triggering an automatic EDSR decrease to about 5.8%.

I have made a draft proposal to stabilize the EDSR and optimize it for use by Dai holders rather than ETH whales -…

— Rune (@RuneKek) August 8, 2023

Theo đề xuất EDSR trước đó của Rune, mức lãi suất 8% sẽ được hỗ trợ cho DAI nếu tỷ trọng stake vào DSR thấp hơn 20% tổng cung. Dù vậy, chỉ sau 2 ngày, mức 20% này đã bị vượt qua một cách quá nhanh chóng. Điều này diễn ra vì 2 lí do:

• Lãi suất cao thu hút lượng tiền đổ vào DSR. Cá voi ETH có xu hướng stake ETH, vay DAI và nạp vào DSR để hưởng mức lợi tức cao.
• Chênh lệch lãi suất giữa các nền tảng lending. Cụ thể, chi phí vay DAI trên các lending chỉ là 3,19%, trong khi lãi suất gửi vào trên DSR đã là 8%.

Chính vì những hạn chế trên, nhà sáng lập Rune đã công bố 3 thay đổi chính trong thời gian tới đối với mô hình EDSR. Cụ thể:

• Giá trị tối đa của EDSR sẽ là 5% thay vì 8% như trước. Và mức giới hạn để bắt đầu giảm lãi suất sẽ là 40% tổng cung được stake vào DSR (thay vì 20% như trước).
• Khung lãi suất thứ 2 sẽ bắt đầu được kích hoạt trong vùng 40-55% tổng cung được stake vào DSR. Cùng với đó là một hệ số khuếch đại ước tính (Multiplier) thấp hơn là x1,3 (thay vì x2,5 như trước).
• Mức lãi suất vay tối thiểu của DAI sẽ là 5%. Điều này sẽ hạn chế hiện trạng vay ở những nơi lãi suất thấp, rồi hưởng chênh lệch trên DSR. Tuy nhiên, các Vault nạp ETH và vay DAI của MakerDAO vẫn sẽ tiếp tục được hưởng mức lãi suất ưu đãi.

Nhà sáng lập MakerDAO cũng thừa nhận sẽ có vài rào cản với thay đổi mới, cụ thể là mức lãi suất vay DAI cao hơn sẽ giảm nhu cầu của người dùng ở các nền tảng khác. Tuy nhiên, mức 5% được đề xuất theo nhà sáng lập này là vừa phải, nhất là trong bối cảnh mặt bằng lãi suất đang rất cao đối với tài chính toàn cầu.

Cũng liên quan đến câu chuyện lãi vay DAI, tác giả Rune cho rằng Spark Protocol sẽ không thể hạ lãi suất vì nó một lần nữa kích thích động thái "trục lợi" từ chênh lệch DSR. Thay vào đó, giải pháp này có thể cân nhắc trao thưởng airdrop đối với hoạt động sử dụng sản phẩm để bù đắp cho người dùng.

Ở thời điểm bài viết, những soạn thảo trên từ Rune Christensen vẫn đang là giai đoạn đề xuất và chưa được biểu quyết với DAO. Trước đó, trong bản thảo EDSR của mình, nhà sáng lập này cũng thừa nhận việc nâng lãi suất lên 8% cho DAI là một thử nghiệm và hoàn toàn có thể vướng phải những hạn chế. Tuy nhiên, dự án vẫn luôn có một giới hạn rủi ro và cầu giao ngắt khẩn cấp để xử lý vấn đề phát sinh.

now that dai in savings rate is having its hockey stick moment, let's dig into some historical perspective.

8% is second-highest rate. the record one was 8.75% set in february 2020 when it held for 4 days.

dsr utilization has peaked long after this. everyone was integrating… pic.twitter.com/APXdqnnf7k

— banteg (@bantg) August 9, 2023

Tài khoản banteg cũng đã có những cập nhật dữ liệu lịch về DSR và lượng DAI được stake vào giao thức. Dữ liệu trên cũng dễ dàng cho thấy sự tương quan giữa mức lãi suất DSR và tỷ trọng, nhu cầu khoá DAI vào MakerDAO để hưởng lợi tức.

Coin68 tổng hợp