Fed cắt giảm 0,25 điểm lãi suất, xác nhận có thêm 2 lần điều chỉnh nữa trong năm nay

Fed cắt giảm 0,25 điểm lãi suất, xác nhận có thêm 2 lần điều chỉnh nữa trong năm nay. Ảnh: Reuters

Fed giảm lãi suất 0,25%, dự kiến cắt thêm 2 lần nữa cho năm 2025

Sau phiên họp rạng sáng ngày 18/09 (giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chính thức thông báo hạ lãi suất cơ bản thêm 0,25 điểm phần trăm, đưa mức lãi suất mục tiêu về vùng 4- 4,25% - đúng với kỳ vọng cũng như tỷ lệ dự đoán trên 90% của thị trường trước đó.

Đây là lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed trong năm 2025, sau 8 tháng giữ nguyên lãi suất kể từ cuối năm 2024, tạo điều kiện cho chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Lịch sử điều chỉnh lãi suất của Fed. Nguồn: CNBC (18/01/2025)

Chủ tịch Fed Jerome Powell lý giải về quyết định giảm lãi suất như sau:

"Dù tỷ lệ thất nghiệp vẫn đang ở mức thấp, song nó đã tăng nhẹ trong thời gian qua, số lượng việc làm mới tạo ra thì sa sút, dẫn đến rủi ro tỷ lệ có việc làm suy giảm, còn tỷ lệ lạm phát thì cũng tăng nhẹ và đang ở mức cao hơn kỳ vọng.

Hãy xem lần điều chỉnh này như một quyết định có phần quản lý rủi ro."

Hội đồng Thống đốc của Fed đã bỏ phiếu cho lần giảm lãi suất kể trên, với tỷ lệ ủng hộ 11-1 dành cho phương án giảm 0,25%. Người duy nhất đưa ra đề xuất giảm 0,5% là ông Stephen Miran, nhân vật mới được bổ nhiệm vào Fed cách đây ít ngày bởi chính quyền Trump.

Người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ còn đưa ra một số nhận định đáng chú ý:

- Chính sách của Fed trong năm nay đã làm đúng, không gây bất ngờ đột biến nào vì không có mục đích phải điều chỉnh mạnh tay như vậy.

- Không muốn thị trường việc làm tiếp tục sa sút thêm.

- Tác động của thuế quan lên người tiêu dùng Mỹ là không đáng kể, bởi đang được gồng gánh bởi các công ty nhập khẩu. Song điều này có thể thay đổi trong năm 2026, đẩy nguy cơ lạm phát gia tăng lên trở lại.

- Không bình luận thêm về việc bản thân ông Powell sẽ hết nhiệm kỳ Chủ tịch Fed cuối vào tháng 05/2026.

Tuy nhiên, trong khi các quan chức Fed kỳ vọng sẽ có thêm 2 lần giảm lãi suất nữa trong năm nay, dự kiến sau các phiên họp ngày 30/10 và 11/12 (giờ Việt Nam), Cục Dự trữ Liên bang lại dự báo chỉ giảm lãi suất 1 lần trong cả năm 2026, điều gây bất ngờ với toàn bộ giới quan sát và thị trường tài chính, bởi phần lớn đều kỳ vọng sẽ có thêm 2-3 lần giảm lãi suất nữa cho năm sau.

Dự phóng cho thấy mức lãi suất trung vị của các quan chức Fed đưa ra trong năm 2026 chỉ là 3,4%, tức chỉ giảm nhẹ so với mức 3,5-3,75% được kỳ vọng vào cuối năm nay. Song, có thể thấy rõ sự chia rẽ trong nội bộ Fed, khi có một số thống đốc đề nghị cắt giảm lãi suất sâu và mạnh tay hơn, trong khi phần còn lại thì có thái độ bảo thủ hơn. Điều tương tự cũng diễn ra trong năm 2027 khi mức trung vị cho thấy cũng sẽ chỉ có 1 lần giảm lãi suất.

Dự phóng điều chỉnh lãi suất của Fed theo các năm. Nguồn: FOMC (18/09/2025)

Ý nghĩa quyết định hạ lãi suất của Fed

• Lãi suất thấp hơn đồng nghĩa chi phí vốn rẻ hơn, thúc đẩy dòng tiền dịch chuyển từ thị trường tiền tệ về tài sản rủi ro như cổ phiếu và crypto.

• Quyết định của Fed được giới đầu tư coi là khởi đầu cho chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, tạo điều kiện cho các đợt tăng giá mới.

• Hạ lãi suất cũng làm đồng USD suy yếu tạm thời, giúp vàng và Bitcoin cùng hưởng lợi như tài sản phòng hộ lạm phát.

• Tuy nhiên, lãi suất thấp hơn cũng ảnh hưởng đến lợi suất nắm giữ stablecoin của cả các đơn vị phát hành lớn như Tether, Cirle, lẫn các tổ chức lớn khác đang muốn tham gia lĩnh vực này.

Các sự kiện liên quan trong quá khứ

• Trước cuộc họp, thị trường đã dự đoán tỷ lệ hơn 90% khả năng Fed giảm 0,25 điểm lãi suất trên CME FedWatch Tool và Polymarket. Mặc dù xác suất cắt giảm 0,5 điểm lãi suất có thời điểm tăng lên 18% sau báo cáo PPI tháng 8, nhưng ngay sau đó nhanh chóng ổn định dưới ngưỡng 10%.

• Tổng thống Donald Trump nhiều lần gây áp lực yêu cầu hạ lãi suất mạnh mẽ, trong khi một số thành viên FOMC cũng bày tỏ quan điểm trái chiều.

• Lần gần nhất Fed cắt giảm lãi suất là tháng 12/2024, sau chuỗi thắt chặt mạnh tay để kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Jerome Powell sau đó đã đưa ra lập trường "diều hâu" khi giảm tần suất điều chỉnh lãi suất trong năm 2025, khiến giá Bitcoin ngay sau đó "sập hầm".

• Trong giai đoạn chờ đợi quyết định, giá Bitcoin và các đồng big cap thị trường mã hoá đã có "bước chạy đà", với BTC tăng nhẹ áp sát 117.000 USD, BNB tạo đỉnh ATH mới ở 960 USD, còn Vàng lập đỉnh lịch sử mới trên 3.700 USD/ounce.

Kết luận

• Fed chính thức bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất, tín hiệu tích cực cho cả thị trường tài chính và crypto.

• Crypto có cơ hội đón làn sóng vốn mới từ các quỹ ETF cũng như nhà đầu tư cá nhân, tổ chức.

• Dù vậy, rủi ro vẫn tồn tại nếu Fed tỏ ra “thận trọng” hơn kỳ vọng, hoặc kinh tế Mỹ tiếp tục phát tín hiệu suy yếu.

Cập nhật phản ứng từ thị trường

Trong vài phút sau quyết định của FOMC, giá Bitcoin đã phản ứng không rõ ràng, thậm chí lại giảm nhẹ, một phần vì dự phóng chỉ cắt giảm lãi suất một lần trong năm 2025

Biến động giá Bitcoin trong 24 giờ qua, ảnh chụp màn hình trên Coingecko vào lúc 03:30 AM ngày 18/09/2025

Điều này cũng được thể hiện qua biến động giá các đồng coin lớn sau quyết định điều chỉnh lãi suất, với phần lớn đều tăng nhẹ trong ngày, trừ một số cái tên cá biệt.

Biến động các đồng tiền mã hóa trong top 100, ảnh chụp màn hình CryptoBubbles vào 03:30 AM ngày 18/09/2025

Giá trị lệnh phái sinh bị thanh lý trong 12 giờ gần nhất là gần 200 triệu USD, với phe long chiếm gần 70%

Dữ liệu thanh lý trên thị trường phái sinh, ảnh chụp màn hình CoinGlass vào 03:30 AM ngày 18/09/2025

Coin68 tổng hợp