dYdX nâng tỷ lệ buyback lên 75% doanh thu giao thức

dYdX nâng tỷ lệ buyback lên 75% doanh thu giao thức. Ảnh: Blockworks

dYdX sẽ dùng 75% doanh thu giao thức để mua lại token DYDX trên thị trường mở, một tỷ lệ gần như chưa từng có trong DeFi. Nhiều phân tích chỉ ra mức buyback này có thể hấp thụ tới 5% tổng cung mỗi năm, tạo lực siết đáng kể, đặt DYDX vào nhóm hiếm các token được nuôi dưỡng bằng doanh thu thực.

The community has voted to increase $DYDX buybacks from 25% → 75%.

Starting today, 75% of protocol fees will be used to buy back DYDX on the open market 🫡

🔗 https://t.co/SOmcd9Edlo pic.twitter.com/CgM7hJN57Q

— dYdX (@dYdX) November 13, 2025

Cộng đồng dYdX đã thông qua đề xuất #313 với 59,38% phiếu thuận, chính thức phê duyệt việc tăng buyback từ 25% lên 75% doanh thu ròng. Dự án bắt đầu triển khai kế hoạch mua lại token từ tháng 03/2025.

Theo cấu trúc phân bổ mới, doanh thu ròng của giao thức sẽ được chia như sau:

• 75% dùng để buyback DYDX trực tiếp trên thị trường mở, sau đó đem stake thay vì để không.
  

• 5% cho Treasury SubDAO để vận hành, quản trị, chiến lược.
  

• 5% đưa về MegaVault - quỹ đang có hiệu suất âm (-16,7%/năm) và cần cơ chế bù đắp hợp lý hơn.

Tổng cộng 85% doanh thu được điều hướng phục vụ hệ sinh thái, thay vì để ở trạng thái “một chiều” như trước đây.

Dù thông báo buyback có vẻ rất tích cực, giá DYDX lại giảm sâu 2% trong ngày theo quỹ đạo chung của thị trường trong cuối tuần thứ Sáu, và đã giảm 56% từ tháng 09/2025 đến nay.

Biến động giá DYDX trong 1 năm qua, ảnh chụp màn hình trên CoinGecko vào lúc 10:30 AM ngày 14/11/2025

Điều này có thể xuất phát từ một câu hỏi lớn rằng là token mua lại có được đốt đi (burn) hay không? Hiện dYdX mới nhấn mạnh mua lại và stake, chứ chưa công bố chiến lược đốt token.

Đáng chú ý, động thái của dYdX không diễn ra đơn lẻ. Tháng này, thị trường chứng kiến một làn sóng buyback-burn trị giá hàng trăm triệu USD từ các giao thức lớn, cho thấy xu hướng tái cấu trúc tokenomics đang bùng nổ trong toàn ngành. Đơn cử có:

• ether.fi vừa công bố chương trình mua lại 50 triệu USD token - một phần của chiến dịch buyback quy mô lên tới 1,4 tỷ USD, nhằm củng cố giá trị cho ETHFI và cải thiện hiệu suất staking.
  

• Uniswap muốn cải tổ toàn diện hệ sinh thái, kích hoạt cơ chế thu phí, đốt token quy mô lớn và sáp nhập hai tổ chức cốt lõi thành một khối thống nhất. Dự án còn đề xuất đốt hồi tố 100 triệu UNI hiện đang nằm trong kho bạc Uniswap, tương đương khoảng 16% tổng nguồn cung lưu hành, đại diện cho lượng token đáng lẽ đã bị đốt nếu cơ chế thu phí được kích hoạt ngay từ khi UNI ra mắt.

Coin68 tổng hợp