Đòn bẩy hay canh bạc? SharpLink duyệt chi 1,5 tỷ USD để mua lại cổ phiếu

SharpLink đang đánh cược với sự tăng trưởng của Ethereum khi phê duyệt kế hoạch chi 1,5 tỷ USD để mua lại cổ phiếu SBET, trong khi đang nắm giữ số ETH trị giá hơn 3,4 tỷ USD.

Đòn bẩy hay canh bạc? SharpLink duyệt chi 1,5 tỷ USD để mua lại cổ phiếu

SharpLink Gaming - công ty sở hữu giá trị kho bạc Ethereum hàng đầu cùng với BitMine - mới đây thông báo HĐQT đã phê duyệt chương trình mua lại (buy back) cổ phiếu SBET trị giá tối đa 1,5 tỷ USD.

Đáng nói, công ty không tiết lộ nguồn tiền để buy back cổ phiếu cũng như thời gian chi tiết triển khai kế hoạch này. Nhưng SharpLink nhấn mạnh, việc buy back là để đảm bảo lợi ích cao nhất cho cổ đông, giữ cho giá cổ phiếu SBET cao hơn giá trị ETH có trong kho bạc.

Động thái này ngay lập tức làm dấy lên tranh luận trong cộng đồng tiền mã hoá: Đây là bước đi chiến lược khôn ngoan, hay chỉ là một canh bạc đầy rủi ro?

NEW: SharpLink’s board of directors authorizes $1.5B stock buyback programhttps://t.co/ANtveVdIMD

— SharpLink (SBET) (@SharpLinkGaming) August 22, 2025

Hiện SharpLink nắm giữ 740.760 ETH (khoảng 3,4 tỷ USD). Dữ liệu từ Strategic ETH Reserve cho thấy giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi cổ phiếu (MNAV) của SharpLink quanh 1,06 - trong khi BitMine ở khoảng 1,17.

Điều này đồng nghĩa cơ chế buyback có thể chưa kích hoạt ngay, nhưng công ty đã phê duyệt kế hoạch “nạp đạn” để có thể hành động khi điều kiện NAV phù hợp.

Tại sao tin tức này quan trọng

• Buyback quy mô lớn có thể tác động mạnh đến giá cổ phiếu SBET.

• Kho bạc ETH thành nguồn lực tài chính: Thông điệp ngầm là kho bạc Ethereum trị giá 3,4 tỷ USD có thể được tận dụng để tài trợ buyback – đặt ra bài toán cân bằng giữa hỗ trợ giá cổ phiếu và mục tiêu tích lũy ETH.

• Chiến lược "kho bạc" mà SharpLink sử dụng có dấu hiệu "lung lay": Công ty giảm lượng mua rõ rệt trong 2 tuần qua, so với giai đoạn đầu tháng 8 - diễn ra trong bối cảnh công ty kho bạc BNB là Windtree Therapeutics bị huỷ niêm yết cổ phiếu WINT khỏi sàn Nasdaq.

• Vòng lặp chiến lược: Tháng 6 có tin đồn “bán cổ phiếu để mua ETH”, nay cộng đồng đặt câu hỏi ngược lại: "Có bán ETH để lấy tiền mua lại cổ phiếu?"

• Tác động thị trường: Nếu phải bán ETH để có tiền mua cổ phiếu, có thể tạo áp lực ngắn hạn lên ETH.

Bối cảnh và các sự kiện liên quan

• 19/08/2025: SharpLink cập nhật tổng nắm giữ 740.760 ETH; chiến lược kho bạc Ethereum khởi động từ đầu tháng 6.

• Giữa 6/2025: Sau khi khởi động chiến lược kho bạc Ethereum, cổ phiếu SBET lao dốc ~70% trong vài giờ vì tin đồn xả hàng; sau đó lãnh đạo và đối tác phủ nhận chuyện bán tháo có hệ thống.

• Đối thủ Bitmine cũng đi theo hướng tương tự, dùng kho bạc ETH để hỗ trợ giá cổ phiếu.

Nhận định thị trường (tranh luận trên X)

• Cộng đồng đặt câu hỏi “tiền buyback cổ phiếu lấy từ đâu?”. "Liệu có giải pháp nào khác để tránh việc phải bán ETH trong kho bạc hay không?"

• Một số giải pháp được tài khoản @fejau_inc nhắc tới: bán bớt ETH, vay nợ, gọi vốn theo phương thức PIPE mới, vay DeFi thế chấp ETH, hoặc dùng phần thưởng staking – mỗi phương án có chi phí vốn và rủi ro khác nhau.

• Một số nhà đầu tư coi đây là chiến lược củng cố niềm tin thị trường, nhưng cũng không loại trừ kịch bản “canh bạc” nếu xu hướng đảo chiều.
  
  

That’s kinda the assumption and the fact they avoided saying how is kinda telling. But a few other routes I can think of:

- issue debt to buyback stock
- raise another pipe and use funds to buyback
- defi aave loan
- use eth staking emissions to sell

All very ponzi like however

— fejau (@fejau_inc) August 22, 2025

Kết luận

• SharpLink đang cá cược lớn vào sự ổn định và tăng trưởng của ETH.

• Buyback có thể giúp giá cổ phiếu SBET bật mạnh nếu thị trường thuận lợi.

• Một số cho rằng đây là đòn bẩy tài chính táo bạo, giúp SharpLink tận dụng tối đa giá trị ETH.

• Rủi ro: Khi ETH giảm sâu, SharpLink sẽ đối mặt rủi ro kép là kho bạc mất giá và cổ phiếu SBET chịu áp lực.

• Sự kỳ vọng: Đây mới chỉ là phê duyệt ủy quyền, không bắt buộc thực hiện. Nhưng việc phê duyệt này cho phép công ty hành động nhanh nếu SBET rơi về mức giá giảm sâu so với NAV.

Tuy kế hoạch buyback của SharpLink gây tranh cãi, nhưng giá ETH lại đang phản ứng tích cực tăng gần 10% trong những giờ qua nhờ bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell mới đưa ra ám chỉ khả năng giảm lãi suất vào tháng 9 sắp tới.

Biến động giá ETH trong 24h gần nhất chụp lúc 09:40 PM ngày 22/08/2025 trên CoinGecko

Biến động giá cổ phiếu SBET trong 24h gần nhất chụp lúc 09:40 PM ngày 22/08/2025 trên Google Finance

Coin68 tổng hợp