Sau khi Tổng thống Trump ký ban hành GENIUS Act, đạo luật liên bang đầu tiên về stablecoin, Bộ Tài chính Mỹ đã mở đợt lấy ý kiến công chúng về cách phát hiện và ngăn chặn hoạt động phi pháp liên quan đến tài sản số.
Bộ Tài chính Mỹ kêu gọi góp ý sau khi GENIUS Act thành luật. Ảnh: Chosunbiz
Tháng 7 vừa qua, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký ban hành GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) - đạo luật đầu tiên ở cấp liên bang dành cho stablecoin. Khung pháp lý này nhằm hợp pháp hóa stablecoin, đồng thời mở ra cuộc chơi mới cho đồng USD trong kỷ nguyên tiền số.
Đến nay, Bộ Tài chính Mỹ đã kêu gọi công chúng đóng góp ý kiến về các phương thức, công nghệ và chiến lược có thể ứng dụng để phát hiện, ngăn chặn hành vi phi pháp như rửa tiền liên quan đến tài sản số. Hạn chót góp ý là ngày 17/10, sau đó kết quả sẽ được Bộ báo cáo lên Ủy ban Ngân hàng Thượng viện và Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, mở đường cho các quy định chi tiết hơn.
Implementing the GENIUS Act is essential to securing American leadership in digital assets.
— Treasury Secretary Scott Bessent (@SecScottBessent) August 18, 2025
Stablecoins will expand dollar access for billions across the globe and lead to a surge in demand for U.S. Treasuries, which back stablecoins.
It’s a win-win-win for everyone involved:… https://t.co/p5nRQpBfnw
Tại sao tin tức này quan trọng?
- Định hình tương lai tài chính Mỹ: GENIUS Act chính thức đưa stablecoin vào khuôn khổ pháp lý, mở đường cho đồng USD vươn xa hơn trong làng tài chính số toàn cầu.
- Nguy cơ xói mòn ngân hàng truyền thống: Lo ngại từ giới ngân hàng là có cơ sở. Stablecoin có thể trở thành công cụ trú ẩn vốn, đe dọa dòng tiền gửi, nhất là nếu dễ dàng trả “lãi gián tiếp” thông qua môi giới.
- Rủi ro hệ thống và tâm lý thị trường: Không giống ngân hàng, stablecoin không có “người cho vay cuối cùng” nên dễ mất peg, rơi vào hoảng loạn thanh khoản (bank-run).
Những điểm sáng của GENIUS Act
- Bảo chứng đầy đủ: Tất cả stablecoin phải được đảm bảo bằng USD hoặc các tài sản thanh khoản tương đương.
- Kiểm toán nghiêm ngặt: Tổ chức phát hành phải có vốn hóa > 50 tỷ USD và được kiểm toán hàng năm.
- Quy định phát hành nước ngoài: Tuân thủ các nguyên tắc quản lý chặt chẽ ở nước ngoài.
- Quyền ưu tiên khi phá sản: Người nắm giữ stablecoin được trả trước từ tài sản dự trữ, các khoản này không bị tính vào tài sản phá sản, nhằm bảo vệ người dùng nhưng đưa nhà phát hành vào thế tiến thoái hơn là phục hồi.
- Khuyến khích doanh nghiệp lớn nhập cuộc: Các ngân hàng top đầu (như Bank of America, Citigroup) và doanh nghiệp bán lẻ (Walmart, Amazon) bắt đầu thúc đẩy kế hoạch stablecoin, song vẫn vướng nhiều thách thức kỹ thuật và chính sách.
- Thúc đẩy thị trường trái phiếu kho bạc: Việc yêu cầu bảo chứng bằng tài sản thanh khoản có thể bơm thêm tới 1 nghìn tỷ USD vào thị trường trái phiếu ngắn hạn.
- Cầu nối công nghệ và giám sát: Yêu cầu công khai lấy ý kiến về các công nghệ giám sát tội phạm tài sản số (AI, blockchain, API…).
Rủi ro cũng không ít...
Cách đây hai hôm, các hiệp hội ngân hàng lớn ở Mỹ đã bày tỏ lo ngại rằng:
- Cấm trả lãi chưa đủ mạnh: Các sàn giao dịch và môi giới có thể lách luật để trả lãi gián tiếp cho stablecoin, biến chúng thành công cụ tích trữ giá trị hoặc tín dụng, thay vì chỉ là phương tiện thanh toán.
- Đe dọa hệ thống ngân hàng: Theo nhà phân tích Jaret Seiberg (TD Cowen), kịch bản có thể còn tệ hơn khủng hoảng 2008. Nếu stablecoin được xem như nơi trú ẩn vốn an toàn, dòng tiền gửi trị giá 6,6 nghìn tỷ USD có thể chảy khỏi hệ thống ngân hàng chỉ trong thời gian ngắn.
- Nguy cơ bank-run: Không giống ngân hàng truyền thống có “người cho vay cuối cùng” (Fed), stablecoin dễ rơi vào tình trạng mất peg và hoảng loạn thanh khoản nếu niềm tin bị lung lay.
GENIUS Act đánh dấu bước ngoặt lịch sử khi lần đầu tiên Mỹ hợp pháp hóa và quản lý stablecoin. Tuy nhiên, cuộc chơi này vẫn còn nhiều tranh cãi, từ nỗi lo bank-run, sự xói mòn tiền gửi ngân hàng, cho đến việc Bộ Tài chính Mỹ phải mở lời kêu gọi ý kiến công chúng để tìm lời giải công nghệ. Và cách thị trường phản ứng sau ngày 17/10 sẽ là chỉ báo quan trọng cho tương lai của đồng USD trong kỷ nguyên số.
Coin68 tổng hợp
